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2024年3月7日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】新主題尚待催化 科指悶局炒個股

比特幣於周二(5日)破頂衝上69191美元後,在3個多小時內急插14%,挫至59317美元才喘定;華爾街股市亦不好過,三大指數下跌1.02%至1.65%,其中科企代表納指無法站穩16000點,月初創出新高後似乏力再上。

當外圍新經濟資產盛極回調,本港恒生科技指數則反彈,昨以全日最低位3320點開市便一鼓作氣攀上3454點,重越50天線,埋單報3412點,進賬88點或2.67%,惟未能收復周一失地。附【圖】所示,科指2月中3000點關不保,在2984點見底回升,曾飆至3547點,最大漲幅雖達18.8%,卻連這輪跌浪黃金比率38.2%也沒觸及,看來要有新催化劑才能進一步突破。

市場期望於全國兩會找到新投資主題,剛出爐的「關鍵詞」是新質生產力,在A股較受注視,對港股新經濟板塊的刺激未算明顯,暫不足以助科指擺脫悶局。

今年《政府工作報告》首次提到「新質生產力」,市場對於這個「關鍵詞」的意涵仍處摸索階段。據發改委早前引述專家解讀,「新質生產力」是「以數位化、網絡化、智慧化的新技術為支撐,以科技創新為核心驅動力,以深化高技術應用為主要特徵,具有廣泛的滲透性和融合性的生產形態」,意味在傳統模式之外,開拓配合國家高質量發展的生產動能。

近年內地不時出現炒作主題,「新質生產力」可視為幾年前「新基建」的進階版。中國經濟過往常依靠基建推動增長,當中焦點是「鐵(鐵路)公(公路)基(橋樑)」;隨着新經濟時代降臨,支持網絡技術升級的基礎建設,例如5G基站、數據中心、物聯網、雲計算、新能源車充電樁等,便成了「新基建」項目。

儘管「新基建」規模持續擴大,卻未能夠帶旺宏觀經濟,疫情拖累是原因之一,內房危機「扯後腿」也屬底因,今次可否藉「新質生產力」使經濟重拾動能,需拭目以待。然而,要像華爾街般掀起「AI狂潮」,孕育出輝達(Nvidia)等領袖股,並令整條產業鏈以至大市價值重估,委實言之尚早。國家主席習近平強調,發展「新質生產力」需因時制宜、防止泡沫化,目的就是避免這個「關鍵詞」引來炒風。

換句話說,內地加快拓展「新質生產力」是首務,刺激經濟效用待顯現,暫時不排除像「中特估」或「市值管理」般,一時間難以作為拉動股市突破的主題,代表新經濟的科指,預計將維持整固局面。不過,3月業績期間一眾科網企業不愁寂寞,以京東集團(09618)為例,於周二急滑7.5%後昨天勁彈7.8%,「放榜股」應是做短線買賣的理想目標。

信報投資研究部

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