國家隊加碼對港股的刺激作用暫僅維持一日半，恒指昨上攻50天線失敗，倒跌54點收市，報16081點。受累中芯(00981)和華虹半導體(01347)績後捱沽，恒生科技指數回落幅度更達1.64%，埋單報3190點，市場如何解讀阿里巴巴(09988)最新季績，預料是科指短期走勢的關鍵。
中資科網股放榜由阿里打頭陣，到農曆新年長假期之後才進入業績密集公布期。另一邊廂，華爾街「科企七雄」只餘輝達(Nvidia)未公布業績，股價卻再上層樓，周二先揚後挫，錄得697.54美元的歷史高位，為今年內第13次破頂(平均每兩個交易日就創一次新高)，市值站穩五強，與Amazon差距進一步收窄，「AI股王」名不虛傳。輝達2月21日將派成績表，2024年以來股價急飆37.8%是否已經透支，屆時便會揭盅。
論「七雄」業績期亮點則非Meta莫屬。Meta去年第四季純利按年勁增兩倍且遠勝預測，突顯審慎拓展「元宇宙」轉向搶攻AI的決策成果豐碩，而公司破天荒派發股息，股價單日炒高逾20%，市值膨脹約1970億美元亦改寫紀錄；每股派息50美仙，股價竟抽升超過80美元，當中有多少投機成份，投資者自行衡量，亦反映資金追捧AI板塊之瘋狂。
輝達及Meta強勢，益顯科技股表現不協調。華爾街三大指數中，道指或標普500指數相繼破頂，以最嚴格標準都確認牛市重臨。但附【圖】所見，一直被廣泛視作科企代表的納指，迄今尚未刷出新高，本輪升市累計漲幅雖跑贏其餘兩指數，惟只是由於熊市時跌得更慘所致。此外，成份股高於50天線(中線市寬)和200天線(長線市寬)比率跟納指呈背馳，屬利淡因素。
升勢集中AI股並非新鮮事，甚至可說是這一趟「美牛」的特色，連「科企七雄」強弱分化亦趨嚴重，Tesla今年累瀉25.5%，市值從年初跟輝達不相伯仲，到目前僅為輝達35%，且已遭藥廠禮來（Eli Lilly）趕過，距離逐漸被拉開。因此「七雄」去蕪存菁呼聲日見高漲，「候選名單」除禮來外，還有受惠AI較深的晶片供應商博通(Broadcom)和超微半導體（AMD），三者近一年股價皆進賬約一倍；至於「亞洲AI股王」台積電與晶片業「老將」Intel，也列入點評對象。
「美牛」領袖股自上一輪的FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google母企Alphabet)，到去年「科企七雄」，Netflix換了Tesla、微軟及輝達。踏入2024年，Tesla將被哪隻股份擠下來，又會否再增添其他成員，拭目以待。從整體大市角度而言，若果「後起之秀」順利接棒，有可能化身納指突破前頂的生力軍。
信報投資研究部
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