恒指延續上周強勢，昨天高開249點後，一度突破18000點，埋單報17966點，再漲302點，3個交易日進賬近900點，11月至今已彈升半成，在亞洲主要市場中遜於南韓、日本、越南，位列第四。
亞洲股市連日造好，主要受惠美滙回吐。附【圖】所見，MSCI亞洲指數(日本除外)多年來與美滙指數可說此消彼長。聯儲局上周議息後釋出加息將屆尾聲訊號，隨後最新就業數據相對疲軟，宏觀經濟有可能降溫，市場預料局方毋須再上調利率以遏抑通脹，「強美元」逆轉，亞股因而急彈。
踏入11月以來，亞股中以南韓漲勢最勁，基準指數KOSPI和科企代表KOSDAQ分別飆9.85%及14%，相信是半導體需求回升，令10月份出口金額恢復增長，結束早前12個月收縮的頹勢，市場看好其經濟。
比起韓股，本地與全球投資者或許更關注日本股市。日經指數2023年暫時飆約兩成半，領先各主要股指，若改用美元計價，於日圓兌美滙貶值逾一成的情況下，今年以來日股升幅也達9.9%，縱落後標普500指數，在芸芸亞股中卻罕有錄得正回報。
日本上周議息後僅「微調」貨幣政策，拖累日圓挫至151.68兌1美元，錄得近23年收市新低，惟市場對當地投資樂觀程度未見重大改變，日經指數連日裂口抽高。
事實上，由經濟走出迷失階段、告別多年通縮，並且獲「股神」畢非德押注，帶動「日特估」崛起，即使不及AI（人工智能）狂熱火爆，資金卻源源流入。據野村估計，截至9月底，日股共有74家企業新掛牌，IPO、增資和可轉換債發行總額按年急增3.43倍，是資本積極進場的另一佐證。
畢非德向來無寶不落，日股中長期依然值得看高一線，資產組合中不宜或缺。至於港股，經歷3日上揚後漸進入關鍵時刻。恒指10月底在17000點水平爭持數天，近日與亞股同步，年初至今跌幅已收窄到9.17%。
然而，透過「滬深股通」買A股連續3個交易日錄得淨流入，是8月後第一次，顯示A股「走資」似呈減緩跡象，若本周公布的宏觀數據理想，加上中美兩國元首於本月在三藩市舉行的亞太經合組織(APEC)領導人峰會見面，如果有任何中美關係改善消息，或能助中港兩地股市出現一波較像樣的升勢。
港股昨天交投再度超過千億，恒指在大成交配合下收復50天線，將挑戰去年底至今年升浪的黃金比率50%阻力18650點，以及上試「牛熊分界」250天線與一年最大型成交量區19200點，假如順利攻破，港股探底之旅可宣布告一段落。
信報投資研究部
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