本周環球市場有多項重磅消息出籠，先是美國公布8月份消費物價指數，緊接有「AI新星」ARM掛牌，然後到歐洲央行議息，相比之下，蘋果於本港時間周三(13日)凌晨1時舉行產品發布會，料難像往年吸睛，尤其早前受不利消息衝擊，股價上星期急滑5.95%，市值蒸發1764億美元。
附【圖】所見，蘋果仍高踞全球最大市值企業，惟其他「老將」和「新秀」也不容忽視。微軟旗下的ChatGPT引爆本輪AI熱潮，目前與蘋果市值差距縮窄至約3022億美元，一旦蘋果再傳出負面消息，微軟隨時像2021年時般取而代之。至於「AI股王」輝達(Nvidia)，市值企穩1萬億美元後續受追捧，儘管與蘋果距離仍遠，只要股價再飆147.5%（即今年以來升幅的七成），同時蘋果又毫無寸進，便可成功趕上。還有近月受惠油價急揚，股價水漲船高的沙特阿美(Saudi Aramco)，雖然並非在華爾街掛牌，市值卻達2.19萬億美元，不排除可挑戰「一哥」地位。
蘋果近日負面消息纏身，難免令投資者對其前景感到憂慮。據報中國禁止官方機構以至國營企業員工在工作時使用iPhone(及其他外國品牌裝置)，儘管尚未見正式公布，但中國一直是蘋果主要收入來源，市場擔心中美逐步脫鈎，蘋果業務遲早受牽連，累股價下挫。
與此同時，華為突然推出全新旗艦手機，被視為成功突破歐美科技圍堵，搶去iPhone 15不少風頭。如果華為全面重返手機市場，估計會為蘋果帶來一定衝擊，特別是在中國的競爭力會否進一步削弱，值得關注。
事實上，蘋果產品近年缺乏創新，「果粉」換機意欲大不如前，今次發布會前市場也未抱太大期望，相信對股價刺激有限。
然而，大家毋須太過悲觀，皆因蘋果一早已部署開拓其他市場，以分散在中國的風險，其中印度至關重要。聯合國資料顯示，印度人口今年超越中國，晉身人口第一大國，Apple Store旗艦店今年4月正式落戶孟買，顯見印度已成為蘋果最新目標。以印度人口基礎，加上總理莫迪揚言把印度打造成全球第三大經濟體，蘋果於該國發展能否如在中國般順利還未可知，能減少對中國市場的依賴則幾可肯定。
蘋果開拓印度成敗，是未來能否重拾強勁增長的關鍵，短期則仍受中國「禁用事件」困擾，除非北京作出澄清，否則股價不易收復失地，意味「股王」續受挑戰。不過，蘋果的「一哥」地位即使不及早兩年穩固，也不代表失去投資價值；相反，龐大客戶基礎及財務資源充裕，增長動力縱不及其他「後起之秀」科企，盈利亦未致大幅倒退，估值合理，不妨等到「股神」畢非德都減持，才確認沽售時機。
信報投資研究部
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