過去一周港股先跌後急升，周五（3日）恒指以20567水平收市，按日和按周分別升138點和784點（3.96%），終於擺脫了連跌4周的弱勢。
上周一（2月27日）為即月衍生工具結算日，恒指亦果然正如2月27日本欄猜測，在大戶經營（造淡）多時的「人為操縱」下，不但未能反撲，更創出今年的收市新低（19943點）。翌日恒指繼續低收，不過，主板成交額增至1424億元，自月初以來再度超越20天平均，with hindsight（事後孔明）回看，似有資金開始趁低吸納跡象。
踏入3月首個交易日，恒指高開64點就不斷攀升，最後爆升834點至20619水平收市，一舉收復5天和10天線，而主板則增至1539億元的逾1個月最大成交額，至此可以肯定早一日的確是有「醒目錢」入市。
值得注意的是，恒指於2月22日低見20344點，從1月27日的22700點高位累積跌逾一成至10.37%，代表恒指進入技術調整區。如果以20430點作為恒指的調整分界（從22700點下跌10%計），那麽，恒指上周三大幅升越調整線，其後兩日都緊貼着或高出20430點收市，可以確認恒指已完成近期甚至早在1月下旬開始的技術回調。
上周一本欄提到：在港股或恒指牛氣沖天的日子，漫說俄烏戰事，甚至中美關係愈趨緊張例如較早前的「間諜氣球」風波，也不會對港股造成影響，問題是恒指現正踏入調整區，美國有理冇理地向中國「找碴」，就可能成為造淡大市的藉口。近日華府亦不斷向北京「打嘴砲」挑釁，美國國務卿布林肯甚至聲言，台海若爆發危機，並非僅屬中國內政而是攸關全球安全；國家全顧問沙利文等高層官員則指出，有情報顯示中國考慮就俄烏戰事向俄羅斯供應武器和彈藥，並警告中國若決定對俄軍援，將有嚴重後果。
中國外交部發言人毛寧駁斥，布林肯的涉台言論極其不負責任，十分荒謬，敦促布林肯需要認真上一上歷史課。此外，毛寧指「美國一直向烏克蘭戰場輸送致命性武器，還四處煽風點火，散布虛假信息」，又狠批「美國聲稱尊重領土主權，卻在台灣問題上走邊緣、搞突破，違背自身政治承諾，向中國台灣地區出售先進武器。」
北京就美國官員言論迅速作出反應，彰顯兩國緊張關係正在深化。然而，老徐在心繫「國家大事」之餘，也留意恒指在中美矛盾加劇之際，可以扭轉弱勢並且出現突破，一派「牛氣」重臨景象。老徐因此在20373點追市買入3月的期指，其後見到恒指能夠穩守技術調整分界，又沽出20400點行使價即月put，收取473點期權金，環繞着20430點的調整線附近加注指數長倉。
老徐
