近期中國議題成為市場焦點，首先是於抗疫路上的彈出彈入，預期的放寬碰上疫情惡化，單日新增逾3萬宗感染病例，其中廣東省有近萬宗新增個案，消息對一眾內需、餐飲以至濠賭股無疑是壞消息。本來已出現曙光的復常之路，包括入境者由「7+3」改為「5+3」、取消入境航班熔斷機制等，進一步的放寬政策可能變得遙遙無期。重點是中央並未接受與病毒共存，動態清零似乎仍是政治局的主流意見，對中港股市絕對是負面消息。
另方面，上周內地官媒倡議建立中國特色的估值體系，呼籲國有上市公司要「練好內功」，並完善國企估值中國化，被視為全新版本的國企改革。筆者相信央企股短期仍會有炒作空間；惟中長線則抱有懷疑，始終難以改變根深蒂固的保守文化，私人公司的利益最大化概念未可完全套用於央企身上。若非有內部消息，資金面難以長期跟進。
近日中央繼續加大對民營內房的支持力度，多間企業獲銀行意向性受信額度，內房股無疑是近期最突出的板塊。情況是改善了，但伴隨的是配股集資，而部分集資金額更不足十億，不能不令人擔心。始終內房債問題嚴重，民間購房信心亦未恢復，基本面難以轉變。內房板塊經歷浩劫後，出現超跌反彈亦屬合理，目前組內個股每日上落波幅極大，若投資者想部署，只能以投機性買入為主，有利潤就要鎖定，同時要嚴守止蝕價。
上周港股浮浮沉沉，成交低企，進入典型世界盃狀態，股民變了球迷(筆者也是個標準球迷，支持的是荷蘭)，決賽將於12月18日舉行，加上及後的聖誕節假期，預期年底前交投依然不多。另值得一提的是，北水動力持續減退，由10月國慶假後錄得的淨流入，變成近一個星期的淨流出，其中周二更錄得淨流出近41億，創超過一年最多。筆者於早兩個星期的文章已分析，投資者需格外小心，特別是成功在15000點以下抄底的，建議先行止賺。
從EJFQ RA+日線圖顯示，大部分板塊均從「領先」方格移向「轉差」方格，其中航空、石油化工、電子等走勢最差，只有電訊、農業及煤炭走勢較佳，預示恒指於14597見底反彈後進入整固期，未來一至兩個星期仍以反覆偏軟為主，下方支持先看20及50天線，大約在17000關口。
組合方面，上周推介的股份整體成績不俗，其中太平洋航運(02343)升11%，山東黃金(01787)及渣打集團(02888)亦分別錄得6%及4.2%的漲幅，組合上周錄得回報正2.58%，大幅跑贏恒指的負2.33%，今年組合回報升至負25.04%，與恒指的負24.89%相若。至於本周買入股份則為數碼通電訊(00315)、華潤電力(00836)、港華智慧能源(01083)、中國廣核電力(01816)及康方生物(09926)。
本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。
蔡向成
元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。
