10月果然有利反撲，受美滙及美國債息回吐帶動，9月下旬見紅的資產稍露曙光，今年以來每況愈下的港股也乘勢反彈，恒指於重陽節假期後高開732點，收復10天線，下午一舉重越18000點關，埋單報18087點，勁漲1008點。
承接納斯特金龍中國指數周二(4日)抽高5.44%，同樣反映中概股表現的恒生科技指數反彈比大市更火爆，收報3685點，飆7.54%。附【圖】所見，科指繼9月30日挫至3385點紀錄低位後，於10月首個交易日續創收市新低3427點，最樂觀預測是與3月的3460點營造雙底形態，否極泰來。當然，這兩年押注中資新經濟股「轉勢」，每次都沒有好結果，今趟亦不宜抱太大期望，但也毋須過分悲觀。
中概股要避過近年「彈散」格局，須具備兩項因素支持，其一是在本港雙重主要上市降低遭美除牌的衝擊，再來就是寄望中共二十大後推出利好政策，改善投資氣氛。
科指成份股中，昨天除小鵬汽車(09868)股價受累9月銷售欠理想而回落之外，餘下29隻股份皆錄得升幅，其中9月尾連番「破底」的嗶哩嗶哩(09626)漲約8%，該公司10月正式轉為港美雙重主要上市，由於本周北水暫停，是否有資金偷步炒作這隻「港股通」潛在新貴，抑或純粹借勢反彈，值得跟進留意。
為應對美國的強制除牌風險，中概股「買保險」回歸本港雙重主要上市，當中以阿里巴巴(09988)最受注目，惟未披露何時落實。繼嗶哩嗶哩後，已提出申請的尚有3隻，百勝中國(09987)和寶尊電商(09991)預計分別在10月24日及11月1日生效，而諾亞控股(06686)還沒公布完成程序時間。
美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)派員來港檢查內地企業審計底稿據報已經開始，暫未有進一步消息，無論發展如何，中概股在港雙重主要上市為大勢所趨，當稍後獲納入「港股通」迎來南向資金「新水源」，那些估值低殘、沽壓又消化得八八九九的中資科企，相信再跌空間有限。
至於中概股後市能否重拾升浪，即將召開的中共二十大會議或屬契機。市場聚焦在經濟增速明顯減慢之際，中央怎樣出招穩經濟，特別是對外「通關」進度，畢竟嚴格封控一直被批評窒礙商貿活動，而且海外新冠疫情即使難言結束，也不至於構成重要威脅，因此，會否積極推動旅遊以至其他活動「重新接軌」境外，倍受關注，中國若繼續與世界分隔，宏觀經濟復甦將更困難。換句話說，「通關」需要已相當殷切，一旦成事，即使是分階段進行，科企縱非最受惠板塊，只要市場情緒好轉，也足夠刺激起一輪較顯著反彈。
信報投資研究部
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