A股今日終於出現較有意義的回落，上證指數明顯跌穿20天線，此輪反彈至100周線行人止步。事實上，「東升西降」講了一段時間，但中短期筆者認為「東西齊降」的機會不細。多家內地券商昨日發表策略報告認為A股需要回調。海通證券話對比過去5次熊市見底後的第一波修復行情，以上證綜指刻畫，指數上漲的平均持續時長為79天，第一波修復時的最大漲幅平均為25%(滬深300平均漲28%、萬得全A平均漲32%)，而第一波修復行情走完後上證綜指、滬深300、萬得全A平均最大回撤均為16%。4月底以來A股上漲持續72天，上證指數最大漲幅為20%、滬深300為21%、萬得全A為27%，這次市場修復時空已經較為可觀。
至於美股，標普500指數上周連升四日後，周五斷纜收市微升，慢步隨機指數%K升至今年第六高，是時候回落。納指情況亦一樣，宜收集FI二南方納指(07568)，最新升0.5%報17.08元，6月17日曾高見19.9元。
那邊廂，金價因近期美元新一輪強勢向下，最新紐約8月期金跌至每盎斯1738.4美元。我會視1680至1700美元為理想博技術反彈之入市位。市場上條款中庸的SPDR金ETF(02840)認購證選擇不多，可留意(19758)，行使價1388元，今年12月底到期，實際槓桿比率11.3倍，溢價11.8%；現報0.071元，升2.9%。
對於比較貼市的投資者，其實自6月中以來港股機會不少，剛轉強勢的股份持續多過轉弱股份。再睇RRG周線輪動圖，恒生綜合指數12個行業分類，有一半處於「改善」方格，並且普遍向右上方發展，即「相對表現」及「相對動力」均改善，包括：醫療保健、科技、非必需性消費、公用、必需性消費、工業。
高盛上周五發表中國市場下半年展望報告，題為: “China is no longer on sale, but the outperformance case stays intact”，即係話中資股不再平賣，低仍將於下半年跑贏全球主要股市。隨着全球經濟衰退風險上升，料美國及全球經濟未來24個月衰退風險迫在眉睫下，估計中國今年下半年經濟增長會較穩固，因當局推出政策放鬆及疫情正常化，而通脹和政策周期方面與世界其他地區相比處較有利置。高盛又指中國股市通常於下半年表現較好，今年更迎來「二十大」。
高盛在行業建議「增持」互聯網、汽車、半導體及耐用消費品板塊，並對下半年挑選出四大投資主題及相關薦股：分別是：
(一)財政刺激
中國中鐵(00390)、濰柴動力(02338)、中國國航(00753)、江西銅(00358)、金蝶(00268)、紫金(02899)、恒立液壓(601100.SH)；
(二)國企內房商
中國金茂(00817)、中國海外(00688)、中國海外宏洋(00081)、華潤置地(01109)、
萬科(02202)、招商蛇口(001979.SZ)、保利發展(600048.SH)、萬科A(000002.SZ) 、金地集團(600383.SH)；
(三)中概股回歸及具盈利科技股
騰訊(00700)、美團(03690)、阿里巴巴(BABA.US)、拼多多(PDD.US)、京東(JD.US)、網易(NTES.US)、百度(BIDU.US)、攜程(TCOM.US)、達達集團(DADA.US) -
(四)疫情後復甦
銀娛(00027)、金沙中國(01928)、泡泡瑪特(09992)、九毛九(09922)、海倫司(09869)、中國宏橋(01378)、百勝中國(YUMC.US)、攜程(TCOM.US)、錦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH)、格科微(688728.SH)、芯原股份(688521.SH)、分眾傳媒(002027.SZ)、宋城演藝(300144.SZ)及中國中免(601888.SH)。
上述包括了20隻港股，可惜從RS評分、勢頭能量、估值及分析員盈測趨勢等角度，都沒有理想值博之選，勉強只有中國中鐵較可取，最新逆市升1.4%。
我一直喜歡於「20日內轉強勢綠燈」中尋寶，今年3月31日星期四在「三色台」上午節目進行「快速測試績優股」，重點介紹彩客化學(01986)，算是極為大膽之作，因為非「港股通」股份，全球知名的染料/顏料/農藥中間體生產商，至今成立了25年，上市時間亦有7年。高F-score，股價當時每股資產淨值折讓達四成。業績公布後市盈率只有5倍多，息率接近10厘，估值吸引。
本欄5月11日再跟進，內文為:「提提心水股之一彩客化學有佳績、高F-score及回購股份支持，股價近月經得起考驗，仍較3月中低位高出33%，明日(5月12日)除息0.084元，最新股價升3.6%報1.44元，盤中高位1.45元，就看看能否博中4月20日出這個強勢綠燈，會帶到股價上到哪水平，就用轉紅燈做止蝕。」彩客化學今日午後再升逾6%報2.4元，創近三年高。EJFQ於6月9日發出強勢綠燈後，至今已捕捉近七成升幅！
最新發現的潛在爆升股是金達控股(00528)，市值雖然只有8.2億元。公司是全球規模最大的亞麻紗生產和製造商之一，核數師是Big 4之安永。金達亞麻紗佔全球亞麻紗市場份額15%以上，佔中國亞麻市場份額18%以上；亞麻紗出口量常年穩居中國第一，佔全國亞麻紗總出口量的50%以上，領跑全國同行。
亞麻是一種單年生的草本植物，優良的纖維用亞麻，莖徑不到2毫米，而莖長可以在1米以上。為了維持生命，它需要在生長期內吸收和運送大量的水分。而亞麻纖維在麻莖的皮層佔有20％的位置，是運送水分的重要組成部分。由於又細又長的亞麻有極大的表面積，因此，水分的需要量很大。試驗資料表明，每生長1公斤亞麻植物要供470公斤水，而且是在短短的30－40天的生長期內。為了生存，亞麻纖維就具有了比其他纖維大幾倍的吸濕和運送水的能力。
亞麻纖維僅佔天然纖維總量的1.5%，是主要的精紡纖維作物之一。亞麻纖維強度大，性能佳，是世界上最古老的紡織纖維，經現代工藝加工後形成的熟麻條，秉承了亞麻纖維的優越性能。亞麻纖維特有的運輸水分的能力，使亞麻服裝更能減少人體的出汗，吸水速度也極快。而且，它與皮膚接觸就會形成毛細現象，感覺像是皮膚的延伸。亞麻的這種天然的透氣性、吸濕性、清爽性和排汗性，使其成為自由呼吸的天然紡織品。常溫下能使人體室感溫度下降4－8℃，被稱為「天然空調」。對此，業內專家也證實：夏季亞麻布衣服的表面溫度比其他材料低5℃，而冷天穿亞麻布卻感到溫暖舒適。另外，相關機構也研究證明，亞麻織物有良好的保健功效： 1. 衛生性；2. 舒適性；3. 抗菌性。
金達控股去年扭虧為盈賺8820萬元人民幣，毛利率增加8.7個百分點至 18.9%。公司6月28日再發盈喜，預期截至6月底止六個月的純利將按年至少升4倍，公司指有關增長乃主要由於期內得益於市場復甦，令亞麻紗的平均售價上漲導致毛利率改善，埃塞工廠產能開始釋放，以及美元兌人民幣升值所致。公司對未來數年亞麻紗的可持續需求充滿信心。金達將繼續利用其市場領先地位把握國內市場的機會。
金達控股往績市盈率只有7.4倍，息率近5厘，F-score有7分，美中不足是負債比率不低。EJFQ於6月29日向金達控股發出勢頭轉強綠燈，股價至今微跌1.5%，最新報1.3元，無升跌，成交極疏。故宜收集長中線投資，又看看今次此強勢綠燈帶到股價往哪個水平，轉弱勢紅燈止蝕。
羅崇博 (杜比)
