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2022年5月18日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】政策刺激須夯實 科指翻身考耐性

「五窮月」已過一半,港股終於有點起色,恒指昨埋單報20602點,抽升652點或3.27%,不但重越2萬點關,並順利收復10天與20天線,可惜RSI尚未突破中軸50,走勢落後於恒生科技指數。

科指連日跑贏大市,昨天急漲5.78%,收報4272點,5個交易日累飆9.38%(幅度幾乎達恒指的一倍),正朝向50天線(4315點)阻力進發,跟海外新經濟板塊跌跌不休大相逕庭,這要歸功於政策有鬆綁跡象,不少投資者憧憬中資科企真的否極泰來。

內地堅持「動態清零」政策,這一波新冠疫情至今漸見紓緩,期間付出了多少經濟代價,待日後數據出爐便有分曉。由於宏觀經濟走下坡已無可避免,為了追趕全年增長目標,中央近日控疫不忘救市,「先發制人」陸續推出眾多扶持政策,最矚目自然是為樓市輸血,內房股因而被看高一線。

另一焦點是科網板塊,4月底中共中央政治局會議提出要讓互聯網平台健康發展,惟當時未見更多詳情,科指上周初仍隨環球股市下瀉。但中央出手的消息漸鮮明,單是預期落實「汽車下鄉」,便刺激科指成份股中兩家車企:理想汽車(02015)及小鵬汽車(09868)受捧,反映投資者相當樂觀。此外,重磅平台股美團(03690),最近獲北水大手吸納,似乎預示較能掌握內地政策方向的資金加碼押注,也屬政策面好消息。及至昨天,全國政協召開「推動數字經濟持續健康發展」專題協商會,副總理劉鶴強調支持平台經濟發展,市場終於迎來中央明確表態。

不過,科指暫時也只是靠炒作政策而已,本輪反彈連上次累積跌浪黃金比率23.6%亦沒觸及,技術上隨時「彈完又散」;除非企穩50天線並突破4月底高位4500點,走勢才有望好轉。

根據EJFQ.com資料,科指目前短線市寬(3天線高於18天線)報40%,中線市寬(股價高於50天線比率)僅約33%,兩者皆未重上中軸,且全數成份股續處250天線之下,意味連日急升過後,內部質素依然疲弱。

附【圖】所見,按昨天收市價計算,科指30隻成份股與一年最高位相比,還有7隻跌逾七成,股價腰斬的佔半數以上,儘管相對3月15日崩盤時,三分一股份已大幅上揚超過30%,惟商湯(00020)、比亞迪電子(00285)及舜宇光學(02382)較兩個月前更低,顯示這波指數升浪主要由個別巨企如美團主導。由於上方阻力沉重,須有重大利好才足以確認擺脫困境。

總括而言,技術走勢及市底偏弱顯示科指轉強時候未到,單單依賴現階段的政策消息,恐難再上層樓。值得留意的是,即使「嚴監管」真的放寬,中資科技企業仍然要面對外圍利淡環境,暫時不宜過分憧憬。

信報投資研究部

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