俄烏戰事超過一個月，俄羅斯軍方上周五宣布，對烏克蘭的首階段「特別軍事行動」已完成，下階段將集中解放烏國東部頓巴斯（Donbas）。不過，烏克蘭西部多個地區亦已爆發戰火，加上俄軍的第二階段行動，而且俄烏談判近日似乎陷入停頓，這場戰事仍未看到結束的曙光。
上周四，北約在比利時布魯塞爾的緊急峰會後發表聲明，敦促俄羅斯總統普京立即停戰及撤軍，並呼籲所有國家，包括中國不要以任何形式支持俄羅斯，以及助其規避國際制裁；美國總統拜登則表示，（早在18日的兩國元首視像會議已經）明確向國家主席習近平闡述支援俄羅斯的後果。就此，中國外交部發言人汪文斌批評：美國和北約應當與俄羅斯展開對話，而不是再打一場新冷戰。我們反對針對中方的無端指責和猜忌，更不接受任何施壓和脅迫。
七大工業國（G7）亦在同一日召開峰會，G7領袖的聯合聲明警告，俄羅斯不要在烏克蘭戰事使用生化或核武。但西方國家一直沒提出俄羅斯使用生化武器的證據，反之，聯合國安理會應俄羅斯要求，於3月11日召開緊急會議，審查烏克蘭生物安全問題。
俄羅斯國防部早一日指出，發現美國曾在烏克蘭建立和資助生物實驗室，對蝙蝠冠狀病毒展開實驗等的研突工作，乃至銷毀曾進行軍事生物計劃的痕跡。美國則反駁俄羅斯試圖又一次「嫁禍行動」（false flag operation），目的是為日後向烏克蘭動用生化武器鋪設說辭。
俄羅斯國防部其後公開一份文件顯示，美國在烏克蘭進行生物軍事活動，並指相關實驗室的資助方與拜登次子Hunter Biden創立的投資公司有關。華府駁斥這是莫斯科散布的假消息，更指稱中國是（散布虛假消息的）幫兇之一。中國外交部發言人汪文斌在例行記者會回應說：美方應先開大門，接受國際檢驗，又敦促「美方改更張，盡快就其在烏克蘭和全球的生物軍事活動，作出令人信服的交代，並停止獨家阻撓建立《禁止生物武器公約》核查機制」。
美國一直有意把中國拖入俄烏戰事漩渦，包括初時已「據情報」指北京知悉普京準備在冬奧閉幕後「入侵」烏克蘭，反映美國從不放過任何「刁難」中國的機會。美國商務部長雷蒙多（Gina Raimondo）上周三接受路透訪問時聲言，假如中國公司對俄出口利用美國技術製造的半導體，美國絕對會採取足以導致這些公司「實質上倒閉」（essentially shut them down）的行動。
另一方面，美國證交會（SEC）也「巧合地」宣布，把微博（09898）列入「預定除牌名單」，連同較早前被點名包括和黃醫藥等5隻在當地上市的中資企業，已有6隻中概股面臨將被勒令停牌風險。相關消息引致上周五（25日）恒指再跌541點，至21404水平收市，按周則僅微挫8點或0.03%。
值得注意的是，中概股除牌風險只是「舊聞新炒」，其實，恒指剛於3月15日才以18235點的intraday low觸底，到了22日一度高見21905點，從之前的低位回升達3670點或20.1%，最近幾年出名「弱過藥煲」的恒指，短短5個交易日竟然「熊轉牛」，變身速度之快只有2020年3月的美股可以比美。恒指上周三更升至22423點intraday high，但已「回氣」至22154點收市，隨後兩日借SEC的消息進一步調整，暫可視為剛剛「烕過」甚至「短線威到盡」之後的正常調整。
至於EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，上周五收報42.1%，繼續位於40%關鍵門檻之上，並比反映強勢股買盤的強勢股指數高出35.3個百分點之多，代表大市仍然是沽壓主導。不過，弱指於3月16日升至84.7%的兩年高位後開始急速回落，到上周四（24日）跌至41.8%才稍稍反彈，或顯示經過較早前的一輪恐慌性拋售，包括淡友和普羅投資者的（短線）倉位已清得八八九九。大市若無太多貨可沽，應會支持恒指完成整固後進一步上升。
老徐
