熱門:

2022年3月1日 即巿股評 港股直擊

【每月拆局】三月股市:大國博弈,風雲色變

二月最搶眼的國際事項當然是上中旬舉辦之北京冬季奧運會,不但比賽精彩,各國也響應奧林匹克運動會以體育促進和平、對話與和解的精神,暫停衝突。2月20日北京冬天奧運會完滿閉幕後,正如少部分軍事評論專家所預測,不出數天,2月23日「俄烏之戰」開始了,震撼全球。當天筆者同時間收看三個電視台(俄羅斯電視台,半島電視台,美國CNN)直播,發覺各有立場。雖然是同一件事情,但所播出的片段卻是大相逕庭!再次印證很多國際傳媒的所謂「中立性」令人懷疑,報導不可盡信。精明的投資者一定要從廣角度及多層次去分析事態,衡量其發展對全球政經的影響......

有何影響?很明顯,「俄烏之戰」就是俄美背後的博弈。1991年前蘇聯解體時,時任美國總統及北約曾應承不會向東擴張;有目共睹,30年後的今天,北約從1991年的16個國家增加到現時的30個成員國,勢力已達俄羅斯西面的烏克蘭,隨時危及俄羅斯整個國家安全。事實上,只要美國應俄羅斯要求,對「烏克蘭欲加入北約」說「不」,戰事或可能避免。相反地,美國卻大力在旁搖旗呐喊,煽動開戰而坐收漁人之利,一舉卻多得:拖垮俄羅斯經濟、切斷俄歐能源關係(尤其是俄德北溪二號天然氣管道)、推銷美國頁岩油、重奪歐洲經濟主導權、削弱歐羅貨幣强勢......等等來轉移國内民衆不滿政府施政的視線及支持陷於困境的美元霸權。

美國與它的所謂盟國接著來對俄羅斯加大經濟制裁力度,也是司空見慣的伎倆。然而,俄羅斯不但多年來推動「去美元化」,大幅減持美債、從主權財富基金中排除美元資產,目前俄國央行外匯儲備的美元比重已在5年間,由40%大減至約15%,而且,今年初更承認虛擬貨幣比特幣,沒有封殺相關挖礦,早已為突破西方制裁謀定後路。雖然美國等西方國家將部分俄羅斯銀行,排除在環球銀行間金融通信協會(SWIFT)支付系統之外,並對俄羅斯央行實施限制措施,但是這舉動隨時得不償失。何解?因歐洲佔全世界對俄貸款超過6成,將部分俄羅斯銀行剔出SWIFT,可能使歐美債權人難以收回資金。

根據SWIFT 2021年12月的國際貿易結算貨幣資料,排名依次為美元(40.51%)、歐元(36.65%)、英鎊 (5.89%)、人民幣 (2.70%)及日元 (2.58%)。最新的2022年1月資料,美元、歐元、英鎊分別以39.92%、36.56%、6.30%的佔比位居前三位,日元以2.79%排名第五,而人民幣仍佔第四位,全球支付比例卻升至3.2% 創歷史新高。前五的全球主要支付貨幣中,只有人民幣同時實現了年增率和月增率呈現增長。冬季奧運會前,中俄雙方有關部門和企業簽署15項合作項目,涉及衛星導航、數碼領域、反壟斷法、貨物往來、服務貿易及天然能源。當中值得注目就是每年俄向中國輸出天然氣480億立方米,爲期25年,並在未來10年,向中石油供應總計1億噸的石油,而且俄羅斯所有地區都可出口小麥和大麥到中國,上述貿易全用「非美元」結算,集中在歐羅和人民幣。看現時情況,很大機會連歐羅也不用了,俄國與其最大貿易夥伴中國可能將會共同構建了另一套國際結算網絡,大大有利人民幣的前景。

衆所周知,美國前朝發起的「中美貿戰」對美國本身的經濟是失敗之作,美國消費者承擔了加徵關稅92.4%的成本,只有7.6%的增加成本被中國吸收。加上疫情肆虐,航運阻滯,供應鏈斷、資產泡沫、全球通貨膨脹、美國通脹率創近40年新高而達至7%。現時制裁俄國更是火上加油,肯定導致通脹加快、世界貿易停滯及市場大幅波動,將為全球經濟帶來極大沉重負擔。據英國牛津經濟研究院估計,此次衝突將拉低今年全球經濟增長0.2%而降至3.8%。美聯儲局原打算在今年加息五次以壓抑通脹,但這次「俄烏之戰」會否影響加息步伐?若加息力度遇阻,一旦通脹失控,而經濟增長又無以為繼,滯脹隨時在美國出現。

歐洲方面,原也打算加息以壓抑通脹,「俄烏之戰」及其後對俄的制裁,已切斷了與俄羅斯的能源貿易,導致能源短缺,供應鏈裂,航運受阻,所承受的通脹或滯脹之壓力更大。加上歐盟30個國家之背景、文化、心態和宗教等各有不同,貧富懸殊,貌合神離,各自爲政,隨時做成經濟大災難,這點真的不可掉以輕心。

亞洲方面,相對上就比較平穩。美國全力應對俄羅斯,不能同時應付另一強國,可能短期對中國表面上客氣一點。中國採取寬鬆貨幣政策,保持穩定充裕的流動性,有利經濟增長;加上亞太區其他經濟體系表現平穩,會否導致資金東來?所以定要多留意資金流動指數和其他相關數據......

綜合上述事態及情況,相信3月股市,仍受大國博弈所影響,風雲色變,變幻莫測。「俄烏之戰」事態發展、地緣政治局勢、高層官員言論、疫情控制程度及最新金融數據肯定令全球股市狂野地波動。如股市有大幅度調整或發覺資金開始流入,不妨分段吸納國策板塊的質優股,包括尖端軍事工業、高端航天科技、ESG(環境、社會、企業管治)、互聯網平台、潔净能源、電動汽車及内循環等,中/長綫回報應該不錯的。對於短線投資/投機者而言,更隨時充滿獲利機會,但定要衡量個人可承受風險胃納,緊貼時事,一眼觀七,耳聽八方,冷靜分析,適時獲利,嚴守止蝕。

黎永良

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads