過去幾期文章，不斷地講述了一些市場hard facts，藉此來調整自己的方法和心態。包括了:
〈散戶如何輕鬆擊敗基金經理〉：「需要的只是足夠理性和耐心，一年動手操作一兩次MPF，根本不需要求專家求基金經理，只要你肯學習，自己就可以輕鬆實現。
從以上數據，可以總結出來最適合過去五年的投資策略是：一，長期來説，股票比債券比現金回報好；二，買指數基金又比交給基金經理要好；三，指數基金之中又以北美較好收益最穩定，中港指數基金波幅大僅適合投機。」
〈投資者最重要的特質〉：「面對現實的能力，最簡單的能力就是判斷强弱。」
〈散戶求生手冊第一條〉： 「無視風險，無視趨勢，無視冰冷的鐵一般的事實，投資者總會爲此埋單。」
今日，我們又要講另一個什麽樣的事實呢？
技術分析計算市場寬度有一個不錯的指標ADL騰落綫，計算方式十分簡單，就是統計每日上漲的股票減去下跌的股票，得出的差值不斷累加，就是騰落綫。
從該指標可見市場整體股票是上漲較多還是下跌較多，非常直觀。
當我統計美股的ADL時，基本上和指數同步不斷向上創新高，説明美股市場多數股票上漲。
而統計港股的ADL，無論我用大型股指數成分股，港股通成分股，還是中型股指數成分股統計都好，從過去十年二十年都是同樣情況，那就是不斷向下創新低。
只有那種大牛市中，感覺市況熾熱周街股神時，該指數也不過是橫行。
統計漲跌股比例會發現，市場最好的時候平均而言能有四成股票上漲就已經非常不錯，一般言都是三成而已。
所以，用猴子在美股放飛鏢選股，根據統計數據，的確有可能賺錢還跑贏基金經理。
可是，如果這個猴子以放飛鏢買港股，就不是那麽好彩了，有七成機會輸錢，表現估計慘不忍睹。
這就是港股投資者要面對的一個殘酷現實。
「面對」並不是向現實低頭。
既然港股是低概率的投資遊戲，我們也就有低概率的策略和應對方法。
人總是可以靈活應對不同環境。
正如「魷魚遊戲」一樣，要玩贏，是先要了解自己的處境、優劣，然後盡可能了解遊戲的規律，尋找自己最有利的方式去玩好這個遊戲。
下一期我們繼續談。
編按：作者施華格(Jack)，時易網創辦人。曾任家族信託基金的投資組合經理、大行操盤手，鑽研循環周期、江恩理論、波浪理論超過10年，把理論融入實戰，擅長捕捉市場轉角，他會逢周三開市前於【周期論勢】分享市場看法。
