受內地監管風暴困擾超過一年的阿里巴巴(09988)、創始人馬雲現身西班牙的消息而坊間認為中央已放鬆了對他的針對，阿里巴巴股價就此絕地反彈，同時亦吸引無數散戶又追又沽既愛且恨！阿里巴巴股價剛於一年內高見307.4元（收市價/港元下同），最低做於本月5日135.3元，股價一年內斬半有多，而隨着馬雲出國露面，阿里巴巴是否就雨過天青?
專注行業重新出發
先從政治層面上馬雲可以出國現身，確實某程度上已與中央達成較大程度上之妥協，例如阿里巴巴的眾多媒體業務正在剝離集團，最終估計全身而退後以拾回無忘初心專注發展集團核心業務主，從行動上就此證明阿里巴巴已順認中央監管，往後關於監管對股價複雜的影響相對可以減輕，但過往高速膨脹於全天候行業應該已難復見，惟對集團盈利就要有待業績反映，因此現階段投資者應該未肯給太高估值追貨。
電商龍頭頗受挑戰
反而阿里巴巴現時面對市場劇烈競爭、對股價才是重要，其電商業務正受拼多多（NASDAQ : PDD）及京東(09618)狙擊，前者正把遊戲元素兼併注入購物一體化，而新加入戰團的抖音就以短視頻直播購物，這些新創意在過去一段時間已成功吸引商家從淘寶、天貓等轉移陣地，這種趨勢對阿里巴巴帶來挑戰，據來自美國研究公司eMarketer的資料，阿里巴巴在內地零售電商市場從2015年佔78% 下降至2021年佔51% ，下降幅度相當驚人，佔比下降亦不代表盈利減少，因餅既做大了市場潤度深度亦隨之然大了，因此阿里巴巴仍是內地該市場的龍頭一哥，而其他對手創出的新元素阿里巴巴亦在旗下平台已開始推出仿效，但能否挽回流失量亦需有待觀察，在電商領域阿里巴巴無疑進入樽頸位，要有突破才能再遠遠拋離對手，惟慶幸最強的對手拼多多現時在該業務上仍未止血，因此阿里巴巴仍有其優勢存在，只是能否扭轉局面及要用多少時間。
仍有眾多科技優勢可取
至於股價初步剔除政治因素，估計初步於50天線會有不錯的支持，而短期阻力位暫在180元，投資者留意下月1號開始的天貓雙11節成績，若果雙11能創出新紀錄阿里巴巴有力年低挑戰200元關口，但現階段要投資者給太高估值恐怕暫有難度、建議採取不高追逢低吸策略收集，畢竟阿里巴巴還有眾多科技優勢業務，AI、大數據、物流及雲端技術等等仍值得投資者抱有期待的。
梁健雄
筆者未持有上述股票
編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會副理事長，從事金融業達20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤製作部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理。
