隔晚（3日）道指和標普500指數反彈，納指則連跌兩日輕微低收。美股主要指數個別發展，昨天恒指高開81點，早段受壓倒跌至28321水平後回升，尾市高見28577點，收報28557，升199點或0.7%。
周一本欄以短線及平滑中線市寬（10天線高於50天線股份比率）與恒指呈單日「牛背馳」，估計恒指5月會有「好的開始」，豈料港股在5月第一個交易日跟隨亞太股市（據講是因為印度疫情失控）急挫，恒指跌至28357點的逾一個月低位收市。EJFQ用戶Jerry Lau則認為「今個月頭個市有啲惡搞，市寬唔錯都隊得唔少」，Jerry兄並提醒「要關注埋美國市寬」。
老徐也一直留意美股走勢。然而，美股與港股最大的分別是，前者有華府「照顧」，入主白宮未到100日的總統拜登，較早前才簽署落實1.9萬億美元的抗疫刺激經濟方案，上周三（28日）出席國會發表就職後的首場演說，便向兩黨議員推銷涉資1.8萬億美元的「美國家庭計劃」（American Families Plan），以及利用投資基建刺激就業、規模2.3萬億美元的「美國就業計劃」（American Jobs Plan）。更重要的是聯儲局自去年3月推出的抗疫救經濟包括超低息和每月買債規模1200億美元的QE措施，致使紐交所綜合指數（NYSE Composite Index）中線市寬（高於50天線股份比率）雖然與指數已有4個多月呈「熊背馳」，但華爾街三大指數依然輪流創歷史新高。
標普500指數亦同樣有市寬與指數不協調情況，中線市寬與標指維持了1個多月的「熊背馳」尚未解決（resolved）。美股市寬既未能對本身指數迅速產生效用，港股或恒指所受影響也就更為輕微。其實，即使標指或其他美股指數因為「市寬熊背馳」而最終出現調整，但只要聯儲局維持超寬鬆貨幣政策，大市回調的幅度也相當有限。
值得跟進的反而是美國預期通脹升溫現象，如果拜登的合共約4萬億美元的兩大刺激經濟計劃取得國會通過，市場的預期通脹勢必「火上加油」，聯儲局即使甚至只是「放聲氣」稍稍收緊超寬鬆貨幣政策，對華爾街造成的影響將難以估計。換言之，美股的真正風險不在於市寬與指數「熊背馳」，而是操在聯儲局主席鮑威爾手上。
返回港股現場，恒指經過連續兩日的「9-1」跌市（指數成分股先後有91%和90%下跌），而周一的沽空比率急升至15.9%的2月11日以來最高水平，昨天超賣反彈估計一定程度含有「挾淡倉」成分。事實上，恒指的5天、10天、20天現正「扭成一團」，代表短線前景甚不明朗，然而，只要EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，繼續高於反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，而10天線高於50天線股份比率的平滑中線市寬的上升勢頭未改變，恒指5月仍然有個好的開始。所謂「好的開始」是說恒指在一個相對較低水平起步。
老徐
