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2020年11月27日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】亞幣氣勢如虹 港股有力再上

美國於感恩節前消息喜憂參半,當地第三季國內生產總值(GDP)經修訂後維持按季增長33.1%,作為聯儲局通脹指標的個人消費支出價格指數(PCE)也按季上升3.7%,意味經濟逐步改善。

然而,新冠肺炎疫情反撲及防疫限制收緊,企業被迫縮減職位,上周首次申請失業救濟人數連續兩星期增加,復甦前景再添變數。此外,佔美國整體GDP約七成的消費市場亦有轉弱跡象,美國密歇根大學消費者信心指數結束連升3月的勢頭,11月終值意外地向下修訂至76.9,較10月所創的7個月高位81.8顯著惡化。

經濟學家警告,美國第四季GDP增長或大幅下降至低單位數,明年首季更有可能再陷入收縮。

美國復甦之路依然崎嶇,推出新一輪財政支援措施已刻不容緩,聯儲局官員一早就意識到問題十分嚴峻,根據局方公布的11月議息會議紀錄顯示,決策者認為現時經濟狀況仍遠遜於肺疫爆發之前,因此考慮修改買債計劃,包括擴大規模或者轉向購入年期較長的債券。

聯儲局為「變招救市」作好準備,隨時加碼放水,拖累美滙指數昨天偏軟,於亞洲時段92關口不保,現正考驗9月低位91.746,一旦跌穿,下方直至88.253前幾乎無險可守,而且日後反彈難度恐怕更大。

美元「弱過藥煲」,一眾外幣節節上揚,歐羅、英鎊和澳元等昨天齊齊錄得約3個月新高,MSCI新興市場貨幣指數再次逼近2018年4月後最高水平,其中亞洲貨幣持續走強,特別值得投資者留意。

如以往分析,亞幣強勢代表資金湧入區內,同時利好港股。反映亞洲新興市場一籃子貨幣表現的彭博摩根大通亞洲貨幣指數(ADXY)連月輾轉上揚,附【圖】所見,恒生指數及ADXY過去多年走勢亦步亦趨,兩者相關系數高達0.83,ADXY剛顯著突破2019年徘徊區頂部,有機會帶動港股再上一層樓。

即使ADXY未有出現急漲,由美電滙價、金管局銀行體系結餘和美電遠期點子編製而成的EJFQ香港資金流向綜合指標,最新回升至1.3649,屬2017年4月下旬以來高位,顯示資金流入香港情況無變,同樣有利港股後市。

港股氣勢如虹,恒指昨收報26819點,已重返2月底水平,終於收復3月崩盤的失地,並繼續企穩各主要平均線,且上方蟹貨不多,短期可望挑戰年初大跌浪反彈黃金比率78.6%約27455點阻力,若再破關,下一步將上試2020年高位。另一方面,目前港股短中線市寬和強勢股指數持續處於50%以上偏強位置,暫時沒有看淡的理由,不過,11月迄今恒指累飆2712點(11.2%),在今天期指結算前後或現調整。

信報投資研究部

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