美國於感恩節前消息喜憂參半，當地第三季國內生產總值(GDP)經修訂後維持按季增長33.1%，作為聯儲局通脹指標的個人消費支出價格指數(PCE)也按季上升3.7%，意味經濟逐步改善。
然而，新冠肺炎疫情反撲及防疫限制收緊，企業被迫縮減職位，上周首次申請失業救濟人數連續兩星期增加，復甦前景再添變數。此外，佔美國整體GDP約七成的消費市場亦有轉弱跡象，美國密歇根大學消費者信心指數結束連升3月的勢頭，11月終值意外地向下修訂至76.9，較10月所創的7個月高位81.8顯著惡化。
經濟學家警告，美國第四季GDP增長或大幅下降至低單位數，明年首季更有可能再陷入收縮。
美國復甦之路依然崎嶇，推出新一輪財政支援措施已刻不容緩，聯儲局官員一早就意識到問題十分嚴峻，根據局方公布的11月議息會議紀錄顯示，決策者認為現時經濟狀況仍遠遜於肺疫爆發之前，因此考慮修改買債計劃，包括擴大規模或者轉向購入年期較長的債券。
聯儲局為「變招救市」作好準備，隨時加碼放水，拖累美滙指數昨天偏軟，於亞洲時段92關口不保，現正考驗9月低位91.746，一旦跌穿，下方直至88.253前幾乎無險可守，而且日後反彈難度恐怕更大。
美元「弱過藥煲」，一眾外幣節節上揚，歐羅、英鎊和澳元等昨天齊齊錄得約3個月新高，MSCI新興市場貨幣指數再次逼近2018年4月後最高水平，其中亞洲貨幣持續走強，特別值得投資者留意。
如以往分析，亞幣強勢代表資金湧入區內，同時利好港股。反映亞洲新興市場一籃子貨幣表現的彭博摩根大通亞洲貨幣指數（ADXY）連月輾轉上揚，附【圖】所見，恒生指數及ADXY過去多年走勢亦步亦趨，兩者相關系數高達0.83，ADXY剛顯著突破2019年徘徊區頂部，有機會帶動港股再上一層樓。
即使ADXY未有出現急漲，由美電滙價、金管局銀行體系結餘和美電遠期點子編製而成的EJFQ香港資金流向綜合指標，最新回升至1.3649，屬2017年4月下旬以來高位，顯示資金流入香港情況無變，同樣有利港股後市。
港股氣勢如虹，恒指昨收報26819點，已重返2月底水平，終於收復3月崩盤的失地，並繼續企穩各主要平均線，且上方蟹貨不多，短期可望挑戰年初大跌浪反彈黃金比率78.6%約27455點阻力，若再破關，下一步將上試2020年高位。另一方面，目前港股短中線市寬和強勢股指數持續處於50%以上偏強位置，暫時沒有看淡的理由，不過，11月迄今恒指累飆2712點(11.2%)，在今天期指結算前後或現調整。
信報投資研究部
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