外滙市場本周有兩大焦點:一是人民幣升值加速,兌美元續創逾16個月高位;二是日圓兌美元悄悄地攀至8月底水平,技術走勢已接近對稱三角形的末端,隨時出現突破,適逢日本誕生「令和」時代的第一位新首相,投資者關注會否左右圓滙後市。
安倍晉三於7月中健康惡化,8月28日終決定辭去首相一職,留任至執政自民黨選出其接班人為止。自民黨周一(14日)召開兩院議員總會,內閣官房長官菅義偉以壓倒性的377票(佔比70.06%)擊敗兩名對手,當選第26任總裁(黨魁),昨天國會舉行臨時會議,順理成章通過由菅義偉接替安倍擔任首相。
二度拜相的安倍,2007年出任首相一年後因潰瘍性大腸炎而離任,2012年捲土重來再度執政,至今達7年8個月之久,是歷來在位最長的首相。由於分析本以為他能夠完成任期,直到明年9月大選,因此當8月底突然宣布辭職,股市頓時被震散,日經平均指數當天急瀉超過600點(約2.6%),日圓作為避險貨幣稍見上揚後亦顯著回調。
現在迅速選出新首相,掃除了政治不明朗因素,加上美國聯儲局議息預期會延續寬鬆政策,甚至未來3年都會維持接近零息,導致美元受壓,圓滙回升至兩星期前高位。
菅義偉非出身政治世家,行事一向十分低調,去年4月公布日本新年號時,因手持「令和」看板才令人氣上升,這次競逐自民黨總裁時強調會繼承「安倍路線」,最終成功拜相。
自上世紀九十年代初,日本經濟泡沫爆破後已「迷失30年」,安倍第二度就任首相時提出「安倍經濟學」(Abenomics),冀藉「三支箭」振興經濟:一是「大膽的金融政策」,以量化寬鬆(QE)強行推低日圓滙價;二是「機動的財政政策」,由政府牽頭增加開支帶動需求;三是「喚起民間投資的增長戰略」,以扣減企業稅等方法刺激私營部門投資。雖然未竟全功(最後一箭尚在弦上),但確令日本GDP稍有起色。
附【圖】所見,安倍第二度擔任首相以來,沉寂多年的日本經濟穩步向好,實質GDP總量反覆上揚,至2019年中高達540萬億日圓(約5.13萬億美元),然而,這些成果不堪新冠肺炎疫情衝擊,今年第二季GDP收縮27.8%,打破二戰迄今最差紀錄,把「安倍經濟學」近8年的努力一筆勾銷。
菅義偉於「疫境」中接棒,難以一下子扭轉經濟劣勢,預期會延續「安倍三支箭」和加碼刺激措施,維持超寬鬆貨幣政策,故此圓滙即使呈現短線技術突破,但中期趨勢應不致出現重大的轉變,後市大幅波動機會不高,估計美元兌日圓年底前將在104至108日圓水平上落。
信報投資研究部
立即試用EJFQ 盡覽獨家內容