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2020年6月5日 即巿股評 港股直擊 香港財經

【股海揚帆】宅娛樂有錢景 友誼時光可再破頂

香港政治環境變化一日千里,不少紅色鐵粉認為美國制裁香港無損國際金融中心地位,又話聯繫滙率絕對不會取消。根據筆者短短三十多年的人生經驗,政府說不會做的事情,一般就會去做;政府說會做的事情,一般不會去做。這個評價,放諸四海皆適用。一個好簡單的問題,假如香港未來的地位將降格成為內地其中一個城市,那麼香港的金融中心地位何在?

到底香港未來會是慢性中毒自然死亡,還是前景急速轉壞,恐怕連水晶球也沒有答案。大家唯一可以做的事,就是趁着「斜陽無限,無奈只一息間燦爛」的餘暉賺最後一桶金,然後遠走高飛。在《雷神索爾3:諸神黃昏》電影中,阿斯嘉最終被毀滅,但索爾父親奧丁卻說,「阿斯嘉從來都不是一個地方,而是一群人民」。在面對真香港被毀滅的時候,真香港人不應該灰心,只要你是真香港人,我們在天涯海角也可成功。

強勢股未見散水

早在三個月前,筆者已提到,今年資金持續停泊在新經濟股、5G概念股及醫療股,其中一隻美團已從3月股災時低位70.1元,升至昨日收報164.2元。從目前情況來看,似乎資金的口味仍未有重大轉變,至少愛康醫療(01789)及春立醫療(01858)仍未見散水跡象。

換個畫面看看,手遊股今年同樣成為資金避風港,5月中時筆者曾推介過心動公司(02400)外,昨日收報27.5元,較推介前25.45元累升約8%。另一隻有潛力跟上的股份,則非友誼時光(06820)莫屬,其股價近日亦見破頂抽升。友誼時光本身從事手遊開發及營運,重點針對女性市場。截至去年12月底止全年,集團收益按年增長15.3%至16.9億元人民幣,純利按年上升23.4%至4.2億元人民幣,每股盈利0.21元人民幣。

友誼時光皇牌遊戲不多,重中之中只有《熹妃Q傳》及《宮廷計手遊》,目前已發布並正在營運的手遊共10款,當中包括34個不同語言版本及七款H5遊戲。雖然遊戲數量不多,但勝在其皇牌遊戲相當「襟玩」,如《熹妃傳》已推出超過55個月,但去年月流水最高達4100萬元人民幣;《熹妃Q傳》已營運近30個月,去年月流水最高達到6760萬元人民幣。

從其業績可見,友誼時光今年有三個發展方向,第一是繼續鞏固女性遊戲市場地位,在原有遊劇中新增新語言版本,同時計劃推出4款自行開發遊戲,包括都市女性、女性仙俠與休閒消除遊戲等;第二,集團加大開發海外市場力度,正同步研發新遊戲的海外語言版本。

併購壯大盈利增長

第三,集團會將遊戲IP商業化,打造遊戲IP生態圈,當中涉及收購上游及下游遊戲相關業務,最終達至建立完整產業鏈,覆蓋IP創作、開發遊戲及流量渠道,繼而將IP延伸至其他領域,如漫畫、影視及衍生品等,全力打造全產業鏈發展體系。上述三項發展均有利集團提升收益,相信今年業績亦會令投資者眼前一亮。

手遊股今年持續跑贏大市,主要由於在新冠病毒疫情期間,宅娛樂中的遊戲、直播、長視頻、短視頻等相關板塊公司業績有增無減,因此資金不願離開。友誼時光去年10月以每股1.52元掛牌上市,目前股價已翻一番,但歷史市盈率僅14倍左右,估值不高,如今年盈利增長兩至三成,估值會進一步下跌。投資者可於20天線約2.72元買入,博其年內繼續破頂。

陳景揚
作者為證監會持牌人士,主要從事資產管理,涉及股票、債券與房地產

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