純睇指數,過去兩個交易日令人迷茫。若撇除暴跌細股,其實正經股表現尚算理性,再次反映第三季以來指數表現比個股更飄忽。
鋼鐵股終於肯彈,發市頂十年,鞍鋼(00347)狂飆10.2%。走勢落後股起動第一棍相當吸引。不過一開FA+即時卻步。
根據EJFQ FA+,鞍鋼預測巿盈率7.65倍,預測息率僅3.27厘;馬鋼(00323)相對好,預測巿盈率7.6倍,預測息率5.09厘。不過兩股的股息率區間均已高過中位數。
民企代表中國東方集團(00581)估值較吸引,股價今日升5.5%,升勢最含蓄,不過預測巿盈率3.16倍,比中位數低0.1個標準差,往績市盈率低至1.8倍,相對地預測股息率達8.86厘。
走勢上,今日抽穿50天線,如有資金接力可挑戰9月高位3.37元,為主要鋼鐵股中最值博選項,現價吸。不過小心假突破,此股9月、10月和11月初都試過作勢突破50天線,此蝕放今日低位2.65元。
內地調查機構蘭格鋼鐵表示,首10個月中國粗鋼表觀消費量約7.8億噸,按年增長8.2%,料全年增長超過6%。此為推動鋼鐵反彈因素之一。
因素二是鋼鐵期貨及現貨價格月初以來低位喘穩,近日亦開展反彈;產量和庫存也下行,昨日主要鋼材品種產量下降9.7萬噸;昨日螺紋總庫存跌38.5萬噸,熱軋總庫存跌17萬噸。
國內北方地區,包括:河北、山東和山西等多地發布限產政策,限制產量,加上10月國內地產新開工數據增速加快,支持短線鋼鐵價格。
不過中長線而言,雖然國家持續整合產能,但中國面對越南、美國和歐盟等地的反傾銷措施,外銷空間有限。同時國內鋼企仍要面對近鄰如俄羅斯等地的平價鋼鐵壓力,進口鋼材便宜,且不需要擔心因環保造成的供應量及價格波動。
鋼鐵股僅限技術反彈,投資額不宜大,要追守好止蝕。
陳鎮強
信報分析員
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