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2019年3月21日 即巿股評 港股直擊

騰訊Q4業績勝預期 瑞銀:料投資者反應中性

騰訊(00700)今日收市後公布去年全年股東應佔溢利787.19億元人民幣,按年增長一成,遜市場預期,派末期息每股1港元。部分外資券商初步認為騰訊去年第四季業績對辦。

瑞信表示,騰訊第四季收入較市場預期高出1.8%;另外在非經營性項目支持下,第四季非通用會計準則(non-GAAP)純利按年增長13%至197億元人民幣,較市場及該行預測分別高出4.7%及5.9%。

騰訊於今晚八時舉行分析員會議,瑞信表示將會關注公司在廣告方面的市場佔有率、小程序及微信朋友圈在未來幾年的潛力;視頻業務的競爭形勢及內容成本的趨勢;今年手遊收入趨勢及《王者榮耀》長遠預期;《地下城與勇士》(DNF)推出時間表;PC遊戲收入前景;以及支付及雲業務的競爭形勢及達致收支平衡的時間。

瑞銀亦認為騰訊第四季收入勝該行預期,不過毛利率只有41.4%,再一次低於該行(44.0%)及市場(43.3%)之預測。至於盈利方面,較低的經營開支下,第四季盈利較該行及市場高出7.1%及9.3%。第四季遊戲收入符合預期,當中手遊按年增長12%,抵銷了表現疲弱的PC遊戲。第四季廣告收入較該行預測低2.8%,但社交平台及其他收入均略為好過預期。瑞銀預期投資者初步反應屬中性。

野村表示,騰訊第四季收入好過該行預期,主要是手遊及其他收入(主要是雲業務、金融科技、影片及電視製作)表現較預期好。第四季non-GAAP每股盈利為2.06元人民幣,較市場及該行分別高5%及4%,主要是較高之收入所帶動。

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