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2019年2月24日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】雲計算仍熱嗎?可否追買金蝶?

讀者黃小姐問:「常聽到雲計算是近年投資一大主流,請問金蝶國際(00268)可以買嗎?走勢是否正轉強,謝謝。(周五升7.6%報9.03元)」

黃偉豪    中民金融研究部董事

「雲計算無疑是國內外未來之大勢發展,但問題是內地從事有關業務之公司數目也不少,金蝶的雲計算業務規模及優勢均不及阿里和騰訊,且過去因為業務發展令近年業績較波動,盈利不穩定,所以若果以雲業務作為投資考慮並不太合適。不過,金蝶近期技術走勢的確有突破,參考各樣趨勢指標包括信報EJFQ勢頭,均顯示中短線可以跟進,股價升穿了8元的橫行阻力後若企穩,以量度升幅計有機會挑戰10元。」

岑智勇  獨立股評人

「金蝶2018年中期業績明顯改善,收入、股東應佔溢利、營運活動產生的淨現金流都較同年同期上升。集團的業務為在中國境內開發、製造及出售企業管理軟件產品及提供軟件相關技術服務,是香港上市公司其中一隻純軟件股,並且有經營雲業務 (佔營業額27.7%),惟業務錄得虧損,現時主要靠ERP業務支撐業績。集團的股東回報率為 7.3%,市賬率達5.47倍,估值並不便宜。然而,在香港上市的雲業務公司選擇不多,金蝶會是較佳選擇之一。近日公司的股價向好,更在筆者的金融科技系統中出現訊號。」

羅崇博   信報首席分析員

「金蝶是內地SaaS ERP市場領先企業,過去兩年成功轉型至以雲業務為發展重點之科技股,今年焦點是公司的雲業務是否一如預期達到經營現金流轉正,有外資券商估計其雲業務收入在2018至2020年之年均複利增長率可達51%,不過要注意不少行業分析指全球雲計算投資增速將會放緩,故未來增長前景要不時審視。金蝶現水平估值無疑偏貴,已相當反映了未來兩年增長,2019年預測市盈率約50倍,2020年料回落至37倍;預測市銷率達7.1倍,較中位數高出1.8個標準差。周五以大成交抽升,進一步確認勢頭轉強,只要中美貿易戰告終,中線向好機會大,初步目標9.9元,10元附近蟹貨阻力料頗大,基於缺乏吸引派息,此股只宜中短線炒波幅,非中長線投資對象。」

 

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

 

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