|
熱門:

2019年2月22日 即巿股評 港股直擊

【股海揚帆】三大指標預兆 恒指強弩之末

過去個多月先後推介多隻股份中到膨膨聲,雷蛇(01337)及洛鉬(03993)到價有餘,早已袋袋平安。其餘細價股表現於過去一周較為個別發展,當中以通達(00698)表現最差,先在1月底公布應用於5G主流大規模多輸入多輸出天線(Massive MIMO)完成對雷射直接成型(LDS)、塑膠電鍍(POP)的基站天線單機應用的研發,股價因而借勢從0.77元炒高至1.15元。

玩了一周多一點,通達便立即反面公布盈警,預期去年全年純利按年減少40%至50%,三棍將股價打回到起步點。翻查資料,通達2017年純利為10.06億元,以此推算其去年純利介乎5.03億元至6.036億元,以其發行64.8億股計算,2018年預測每股盈利約0.0776元至0.093元。通達本周四收報0.86元,現價相對2018年預測市盈率(P/E)介乎9.2倍至11.1倍。

側埋一邊死得人多

從估值來看,通達現價未算吸引,只能望其所謂與5G有關的新產品能提升今年盈利貢獻,繼而帶動股價回升。回望港股表現,踏入2019年後便一升再升,與市場大部分原先預期先低後高的走勢背道而馳,再一次印證當大部分人「側埋一邊」的時候,市場便會向相反方向發展,「眾地莫企」理論中到應一應。

計計數,恒指自從今年1月3日低見24896點後便拗腰回升,至本周四收報28629點計,累積升幅為15%或3733點。港股從低位反彈,或多或少反映了市場憧憬中美兩國能夠就貿易問題達成廣泛共識,而這一波三千多點的反彈,恐怕已有八九成反映在其中。假如中美果真達成所謂六項諒解備忘錄,大市借好消息出貨的概率遠高於再挾高一浸。

股市回調不等於會迎來一波大跌浪,至少目前未見港股大跌的誘因。從過去一周來看,恒指甚有托指數派貨的氣息。現時恒指熊證於28600點至29099點為重貨區,此區間累積了約33.35億份熊證,相當於5481張期指。假如「殺牛」或「殺熊」具有參考價值的話,大戶向上再殺淡友「最有肉食」,但與現價相距不過500點左右,可說恒指這一波反彈已屬強弩之末。

港股反彈浪接近尾聲的第二個指標,則從大價股錄得單日急升的數目以及升勢加劇可見。本周三及周四,中國燃氣(00384)、國泰(00293)、聯想(00992)及南航(01055)等股份,先後曾單日抽升10.4%、7.8%、12.2%及7.2%,一支大陽燭在頂頭,驚嚇多於驚喜。南航抽升後現價相對預測P/E約15.9倍,而其昨日抽升6.7%之同時,其A股只微升0.7%,實在有點違和。

中興通訊回調吸納

至於第三個反彈浪接近尾聲的指標,則可從炒風蔓延至妖股可見。本周三及周四,博華太平洋(01076)、新確科技(01063)、國際資源(01051)、國盛投資(01227)及志道國際(01220)這批千年老妖借勢炒高兩成至四成,當細價股炒到這批股份的時候,往往都是炒無可炒的先兆。從上述三項指標來看,港股2月底3月初終極高位可能見於29000點左右,然後在高位以一支陰燭由頭掟到尾。

恒生指數1月份P/E約11.6倍,隨着指數成分股陸續公布業績,在指數不變的情況下P/E有可能回升,技術上需回調至27200點較合理。如遇上大市回調,可考慮吸納中興通訊(00763),貪其被美國政府打壓,意味其業務及技術「堅過石堅」。投資者可先以20天線約17元作首個吸納位置,博其年內回補去年4月16日的下跌裂口25.45元。

陳景揚
作者為證監會持牌人士,主要從事資產管理,持有上述股份

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。