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2018年2月26日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】重返上升通道之後

今天是狗年的第一篇「搏拳實錄」,也是本欄第一次與「港股360」讀者見面,有必要略作介紹。老徐自2016年10月從《信報》呂梓毅兄主管的投資研究部退休後,開始撰寫「搏拳實錄」,每周兩篇放在EJFQ的「大市分析」平台,內容是運用EJFQ系統的指標,分析港股主要是恒指走勢,藉以介紹EJFQ系統指標的功能,也希望收拋磚引玉之效。本欄有時還會談論美股、A股和金、滙、債等投資市場,以及會影響相關市場的國際政經局勢,有strong feeling時即提出個人跟市場「搏拳」的倉位,供讀者參考。

新春長假期復市的港股一字記之曰「chok」,上周二恒指在狗年先來一個「黑盤」低收,翌日即急彈558點或1.8%,到了2月22日周四,當投資者普遍憧憬A股復市會「開門紅」帶旺港股、而滬深兩市A股亦果然全線顯著高收,恒指卻回吐466點或1.48%,但周五又升近1%收市,全星期總算錄得152點或0.48%升幅。

恒指過去一周雖然日升日跌chok上chok落,但全周4個交易日的高低波幅只得757點或2.46%,相對雞年收爐僅3個半交易日的一周(2月12日至15日)的高低波幅達1686點或5.41%,實在不可以同日而語。

值得注意的是,恒指較早前創了歷來最大的一周(2月5日至9日)的點數跌幅,老徐在雞年最後兩篇「搏拳實拳」(2月12日和13日《捉到鹿唔識脫角》和《跌市莫估底》先後提到,恒指經過兩度裂口急跌,令去年12月20日確認收復了20天線、由29159點起步展開的「大時代.2」第二波升浪已徹底破壞,兼且明顯失守過去半年的EJFQ系統以0.75個標準差計算的TrendWatch上升通道底部,上升趨勢甚至有中斷之虞,再加上恒指10天線跌穿20天線,發出本欄「定義」為確認指數已短線見頂的「死亡交叉」訊號,因此估計在農曆新年長假期前後,恒指也難望會有較似樣的反彈。

雖然在《跌市莫估底》發表翌日,恒指就重返TrendWatch上升通道,隨後並收復以及持續企穩於10天線和50天線之上,技術走勢顯著改善,但老徐仍然認為,恒指仍未夠條件延續過去半年的上升趨勢或「大時代.2」第二波升浪,理由如下:

首先,恒指自1月29日創33484點的歷史新高後見頂回落,直到2月9日見29129點的intraday低位,累積下呹4355點後開始反彈,但在整體大市的短線和中線市寬都已跌穿本身的支持區、市況極度超賣,再加上「挾淡倉」(2月8日至14日的5個交易日內,其中4日的沽空比率都超過14%的半年最高水平)的幫助下,恒指仍未明顯收復先前跌幅的50%,並受制於TrendWatch上升通道中軸,反彈力度略嫌偏弱。

最重要的是,港股包括恒指和國指能夠展開「大時代.2」升浪,眾所周知主要得力於「北水」的推動,但其中相當部分的「北水」月前逐步在港股出貨獲利後,至今仍未有明顯的再度南下跡象,港股也就難望會有太大作為。因此,儘管恒指能夠在短短4個交易日就重返TrendWatch上升通道運行,暫時只可確認為指數很大機會已經見底。老徐下一篇「搏拳實錄」將討論港股或恒指面對的短期阻力,以及提出「搏拳」操作。

老徐

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