本欄自2月起開始睇淡大市,當標指在2月底跌至4114時,美股出現反彈,難免被挾淡倉所傷,筆者強調3月底季度結後,股市將重拾跌浪,以上日收市計,標指本月暫挫7.8%,納指更質穿今年3月14日低位,上日插4%,本月則插12.2%,創超過一年低。
美股急跌過後出現反彈唔令人意外,執筆時美股期貨大幅反彈,道期、標期及納期分別升0.79%、0.63%和0.65%,但比特幣卻跌至38506美元,比24小時前插5%,顯然不是好兆頭。
季績難左右大市跌勢
盤面上壞消息仍多,俄烏局勢更火上加油,最新是俄方已停向歐洲小國保加利亞和波蘭供應天然氣,消息大幅踢高荷蘭5月天然氣批發合同19.1%,不過美期暫時反彈,加上內地A股終於急彈,本地投資者仍未察覺。
無論美企、港企或內地企業業績好定醜,股價大方向依然是往下墜為主,原因是聯儲局立場仍企硬要加息打通脹,估值下修只喺前後腳問題。
在《美股歷奇》及《搶攻美股》均已交代對標普500指數睇法,今期利用市盈率(PE)、市賬率(PB)及黃金比率評估納指跌幅。
美股持倉動態宜清零
先講PE,目前納指預期市盈率25.7倍,過往十年平均為23.93倍(圖一),即是納指依然喺貴,若要跌至過往十年均值,納指會跌到11630,即比上日收市12490,仍跌7.4%。
換用PB角度睇,納指跌幅可以更悲,目前納指預期PB約4.95倍,過去十年平均為4.08倍(圖二),要跌至過往十年平均,納指將可低見10277,即比昨日收市低17.7%。
黃金比率方面,目前納指已失守整個疫情升浪回調0.382(12552),回調0.5及0.618分別處11421和10291,即比上日收市還要再插8.6%和17.6%。
雖然近期股市急挫會出現短暫技術反彈,但在央行堅持加息及收水下,標指與納指受制十天線(4368及13228)機會大,持倉動態清零仍然是首選。
編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。