美國第四季國內生產總值(GDP)增長6.9%，遠比預期勁，連同12月CPI年增7%，創39年半新高，聯儲局加息表面證具相當充份，但其實美國通縮到不得了。
本欄最愛以M2流轉速動睇，竟然GDP升得咁猛下，M2流轉速動依然升唔起，只是維持在1.12水平(圖一)，在此指標計，意味美國通縮壓力依然好大。
聯儲局唔喺唔知呢個事實，但拜登民望插水，不信任度高達52%，不滿原因除了疫情手法處理外，還包括貨架無貨買帶來通脹上升，呢個喺加息解決不到，但不滿程度高，拜登也大有可能向聯儲局拖壓，順應民意壓所謂通脹，或逼聯儲局加息。
過往當股市跌夠兩成，理論上已嚇怕聯儲局收手，目前羅素2000指數截至昨晚已從高位大跌兩成一，估值更低於過去30年中位數，但聯儲局仍一意孤行加息，絶對不利股市。
再看美國孳息率曲線，明顯相當唔對路，首先10年與2年期創一年新低，10年期7年期差距只得2.6個基點，遠比去年3月最高時期37個基點曳(圖二)，以聯儲局仍然偏鷹態度，股市難有運行。
無可否認，道指14天RSI只得28.3，是過去2020年2月底以來最低，納指14天RSI只得23(圖三)，更是2018年10月18日後最低，美股或出現短暫反彈，若儲局態度依然不變，絶對不是加倉機會，反而應趁高減持，狠心點更可掉頭轉SHORT股市。
今次明顯是聯儲局政策錯誤，大有機會似當年特里謝加錯息，之後急急認錯，掉頭再大幅劈減息，在目前仍是要避風頭，多持現金等靚位入市。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「美股歷奇」。
（編者按：信報分析團隊最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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