美國股市踏入2022年首個交易周，有投資專家相信，12月表現較佳的防守性股份可能失去再升動力。
回顧2021年最後1個月的美股表現，標指表現最佳類別是必需消費品類、房地產投資信託(REIT)類、健康護理類，以及公用企業類別；該等類別的升幅均超過9%，遠優於標指的5%。相反，標指表現較差的類別是能源及大型科技類，升幅分別只有2.9%與3.3%。分析員相信，有關情況是因應市場對於新變種病毒Omicron肆虐以致新冠疫情不明朗，而作出的規避風險舉措。
不過，Horizon Investments基金經理Zachary Hill認為，有關情況可能在1月逆轉。他指，基金經理可能在1年之初調整組合，選擇沽售利潤高的股份，特別是12月有較佳表現的股份，然後追捧12月表現欠佳的股份。
有關估計是有歷史數據支持。根據CFRA統計，標指公用分項指數自1990年以來是標指12月最佳表現類別，平均年回報為1.9%，而1月回報只有0.25%；相反，資訊科技往往是12月表現最差類別，平均回報為0.67%，但1月平均回報則是2.83%。
CFRA投資總監Sam Stovall指，投資者往往在一年之初願意作出較冒險的投資，而不是在一年之末。
U.S. Bank Wealth Management高級策略師Rob Haworth表示，另一個對防守性股份不利的原因是美國債息上揚。他解釋，美國債息將因市場揣測聯儲局3月加息而趨升，令到收息類股份受壓。美國10年期國庫券孳息上周五收報1.5厘，市場估計有關息率將於未來12個月升至2.08厘。
不過，摩根士丹利在12月20日發表的證券報告，仍然看好防守性股份。大摩指，加息周期開始，最易受到打擊的是增長型股份，因為他們的估值偏高。
Hill相信，美國股市整體市況在2022年將更波動，但整體上仍會向上。
