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2020年8月12日 國際財經 港股直擊 即巿股評

【環宇搜股】金價急調毋須怯

金價終於迎來大型調整,實在又狠又快,對本欄來講,兩個字形容,暢快!

當阿豬、阿狗、阿福、阿壽都討論未來金價會爆升之際,按投資市場內循環規律,往往正是見頂之時,尤其周一已經討論過,金價與銀礦日線RSI攀至90以上極度泡沬水平,出現急速調整實在正常。

金價從歷史高位曾急回逾兩百美元

金銀價確實回得又急又狠,在8月7日登上歷史高位2075美元及29.86美元後,短短三個交易日,到今早最低分別見過1863和23.45美元,即喺由高位高整212美元和6.41美元,幅度達10.2%及21.4%。

周一本欄已經透露,將旗下美股假倉九成揸CASH,的確避開金銀價拖累金銀礦股人踩人慘劇,但昨日血案發生之時,本倉再度入市買金銀礦股。

有人認為,今次金銀價急速調整,主因是美債息率回升,尤其美國十年債息反彈,變相負利率債由負1.09厘,回升到執筆時的負0.96厘(圖一),引爆金銀價大跌,科技股也下插。表面上可能解釋到,但正當金銀價急調時,又為何鉑金及鈀金又未有大幅回調呢?

況且,美債實質息率愈來愈負喺不歸路,難道聯儲局肯美國第二季GDP按季跌32.9%,實行大幅加息政策?

說回頭,若果有跟本欄在金銀價調整前清倉,現絶對值得重建倉位,原因是次季大部分金礦股現金流依然維持淨流入。

中型金礦股成本極平

更重要是,多隻金礦股生產成本(AISC)實在太平,例如龍頭Newmont(NEM)及Barrick(BAC),成本只喺1142及1031美元(圖二),中小型金礦股成本只喺Kirkland Lake Gold(KL)及B2 GOLD(BTG),成本更只喺714和751美元,當金價會跌到1800美元,對金礦商來講依然喺暴利。

從金價走勢圖分析,金價一度掟到1863美元(圖三),踩到挨近由3月延伸的上升通道,大家唔好唔記得金價要由9年時間才能升穿1921美元,短期一個兩鐘跌穿唔奇,但呢個位唔喺咁易質穿,加上由高位調整兩百元,本欄認為調整已相當充足,值得開始部署重投金銀礦股。

就以撇欄假倉為計,上日持股由10%,大增至58.9%,全共有十一隻股份,全部金銀礦股,由於SilverCrest Metals(SILV)買入位佳,故成為最大持股,持股比例為6.1%,其次為Kinross Gold(KGC),持股為6.04%,一旦金價質穿1800美元,筆者會考慮減持,而金價回升到兩千美元樓上,此倉會進一步增持金礦股。

最後,免選股麻煩當然依舊可逐步買入大型金礦股ETF GDX,可受中低風險則諗GDXJ,銀礦股波幅會比金礦股大,受到起中高風險就諗大型銀礦股ETF SIL,能承受超高風險,則考慮小型銀礦股ETF SILJ,止蝕就睇銀價會否掟穿21美元。

作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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