摩根士丹利發表研究報告,指新冠疫情危機很可能令長達30年的通縮勢頭結束,並預示通脹壓力重新加速,甚至有可能超越各國央行的目標。
報告指出,十年來首次實現貨幣和財政的協調寬鬆,這是擺脫低增長、低通脹循環所必不可少的政策動力。這再加上解決日益嚴重的財富不均等的可能措施,將開始推動通脹。
大摩認為,要解決財富不平等,政策制定者採取的相關行動,最終將重組過去數十年來一直對價格造成下行壓力的力量,即貿易規則、科技和全球企業巨頭。打亂這三者還意味着攪動過去30年的主要結構性通縮力量。
該行預料,通脹將從2022年開始出現,將在本輪周期內超過央行目標的威脅。近期的通縮趨勢將很快讓位給通脹。而明顯的不平等以及公開的擴張性貨幣和財政政策,使美國在此周期中最有可能面臨更高的通脹風險。