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2019年11月8日 國際財經 即巿股評

【環宇搜股】債市主導股市後向

昨日下午三時左右,外電標題彈咗句「中美同意取消關稅」,好友立即亢奮,全球金股滙債即郁,恒指上日也由跌轉升,路透今早引消息人士表示,白宮內部強烈反對取消關稅,港股今日應聲下滑,收市跌196點。

其實外電條題昨日有誤導,因原文是「雙方同意隨協議進展,分階段取消加徵關稅」,意思即協議要有進展,才會分階段取消加徵關稅,但問題是,而家協議有無進展先?

再者,近日中美經常向媒體放風,重申大家傾得相當好,是否又似曾相識?咪就喺之前每次大家傾到好好地,之後突然無厘頭反枱的狼來了故事。故此,新聞愈來愈多呢類消息,或暗示擘面機會好大!

令到筆者忽然轉軚還有昨日中芯(00981)事件,事緣全球唯一EUV生產商ASML,昨日有報道指ASML延遲向中芯出貨EUV(極紫外光)設備,因有美國施壓,EUV設備為製造7納米晶片的必要機器(雖然中芯現時無能力出產),而ASML昨晚例牌官方否認延遲出貨因美國壓力,只喺等待荷蘭政府出口許可,但甚有空穴來風味道。

十年美債息率升穿降軌

現時股市向上定向下,要望實十年美債息率(圖一),尤其昨日一句「中美同意取消關稅」,便將十年債息踢高至高見1.9434厘,更升穿由2018年形成的下降軌,換句話說是市場風險胃納回升,投資者沽債買股。

不過,昨日是升破降軌的第一日,執筆時十年債息回落至1.9厘水平,或者是假突破,若果市場突然瞓醒,解讀中美貿談其實只喺得個吉,資金回流債市兼債息回落,全球股市將陷入調整,恒指料會回至8月下降軌附近,即補回27100至27547水平,標普500指數則要回試十天線,即3056點。

反之,十年債息連續三日企穩企在降軌上,即債息有望在1.93至2.14厘走上落,即利好股市,港股年底目標則有望見28300(圖二),標普500則可見3200點。

將有兩大變動,其一是再度減息四分一厘後,將暫停儲局稱為「中間周期調整」的減息周期,其二是會後聲明將刪除6月時加入的「恰當行動以維持擴張」的字眼。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文,另每逢周二在《信報》撰寫「政觀其辯」。

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