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2019年8月19日 國際財經

受惠低息環境 美房產股表現料續強

美國股市上周經歷大跌後,尾段喘定;展望本周,市場關注經濟數據與聯儲局高層的言論,將對利率政策與股市前景有啟示作用。在債息下行情況下,房地產類股份預料受惠,表現備受觸目。

今年以來,費城房地產指數累計已上升約30%,較標準普爾500指數升幅高一倍,主要是受惠於美國國庫券孳息率走低,牽動按揭利率呈下滑勢頭。

費城房地產指數跑贏標指

上周,美國30年期國債孳息率跌穿紀錄低位2厘,10年期國庫券孳息率低於2年期國庫券孳息率,形成孳息曲線倒掛現象;30年期按揭利率平均值從去年11月高位4.94厘,回落至3.6厘,令到房地產類股份在經濟衰退憂慮的情況下,依然有強勁表現。

Wedbush證券董事總經理Michael James相信,只要按揭利率低企,房地產類股份短期仍會有良好表現,但市場需求放緩是潛在風險因素。本周,美國商務部將公布7月新屋銷售數字,預期也有指示作用。上周五,美國公布7月新屋動工率連續第三個月下滑,但新屋批則創下7個月新高。

Hodges Capital Management基金經理Eric Marshall認為,創紀錄新低的失業率也是利好房地產股的因素之一。美國人的儲蓄率回升,新家庭的形成速率仍高,可抵銷房屋供應有餘,房地產類股份長遠走勢不悲觀。

投資者也關注聯儲局主席鮑威爾本周在傑克森霍爾(Jackson Hole)央行年會上的演說,他的言論可能對利率政策有指示作用,作為投資房地產類股份的參照。

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