中美貿易戰瀕臨升級,加深投資者對經濟放緩的憂慮,一向被視為經濟景氣指標的美債孳息曲線,周四再度出現倒掛。
美國10年期和3個月期孳息曲線,周四早段一度出現倒掛,為今年3月以來再次出現孳息曲線倒掛。
截至本港晚上11時34分,美國10年期債息下滑4.5個基點,報2.44厘,盤中低位曾觸及2.425厘;美國3個月期債息下滑0.5個基點,報2.428厘,盤中一度低見2.422厘。美股道指現時大幅下滑超過400點。
當短債孳息高於長債孳息,曲線的斜度便會轉為負值,出現倒掛現象,反映經濟增長減速,甚至是經濟衰退的先兆。在經濟衰退時,通脹將放緩甚至陷入通縮,大部分資產的回報亦將下降,投資者因此傾向買入長債以鎖定利潤及迴避風險,長債價格被推高,孳息因而下滑,甚至低於短債孳息。