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2019年1月9日 國際財經

【環宇搜股】四個觀察感覺大市反彈似完

本欄上周五以「異象啟示股市短期將勁彈」為題,內文有句「恒指或挾到百天線」,文章出街不足一周,港股連飆四日近千四點,收市更超過筆者100天線(26427點)目標。

美股與港股齊挾升,只因憧憬中美談判報佳音,連同昨晚發改委放風推政策,港股即大暴走,今日午後曾飆逾七百點,但當媒體報道中美貿易談判結束,港股升幅即縮,甚有「Buy the Rumor,Sell the Fact」味道。

全球股市(包括港股)急彈後,短期再大升甚艱難,原因有四個。首先從日圓走勢睇(圖一),日圓兌美元逼近十天線(約109.22兌一美元)阻力,或醖釀拆倉危機,不排除會隨時掉頭急升。

其次,十年美債(圖二)雖則升穿十天線(2.68厘),但自11月美債息率大跌後,從來未升穿過20天線(約2.75厘),明顯廿天線阻力大。不要忘記,美國孳息曲線正在倒掛(圖三),債市投資者遠比股市炒家精叻,暗示全球經濟仍曳,股市只是反彈非轉勢。

第三,美股急升,大戶明顯未有追入,反映專業投資者投資取向的「聰明錢指數」(Smart Money Index)(圖四),在美股連升三日內未有急速向上,只是比上周五僅升1.5%。

最後望埋VIX恐慌指數(圖五),美股大幅回升後,隔晚VIX指數跌到20.47,重返12月中水平,現水平會有強大支持。

基於上述四項觀察,加上下周美國企業陸續公布第四季業績,以上季經濟麻麻睇,全球股市反彈浪應差不多完結。

先講港股,恒指雖則升穿保力加通道頂部26445,若未有向上大幅突破,反映現阻力唔細,一旦未再急升,估計會重回20天線(25797點)。

至於美股方面,以標普500指數睇(圖六),自去年10月初升到2940點歷史新高後急吐,上月最低見過2346點才肯止跌回升,現咁啱處於以黃金比率0.382倍,若未能大幅抽上,美股會反覆回落,標指首站將回試2450點。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文,另每逢周二在《信報》撰寫「政觀其辯」。

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