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2025年1月15日 香港財經 港股直擊

滙豐料本港寫字樓租金今年最多跌一成 降收租股目標價

滙豐環球研究報告指,由於供應過剩及空置率仍高企,預期今年寫字樓租金將下降7%至10%,並將收租股目標價平均調低5.9%,及將2024年至2026年盈利預測平均降2.1%至4.7%。然而,即使面臨挑戰但仍然存在潛在機會。

滙豐稱,本港寫字樓租金自2019年高峰至今累挫約39%,去年由中環領跌,投資者需要更多「耐性」,雖然近幾個季度租賃需求有所改善,但認為仍不足以抵消新增供應,今年租金料再跌7%至10%,預計直到2026年下半年,新增供應才會開始減少。

該行又指,本港仍面對供應問題,隨着更多項目完工,空置率將進一步上升,據仲量聯行預計在今明兩年將分別有約420萬和160萬方呎的新增供應投入市場,如高鐵和利園8號項目等。不過,已看到租賃活動趨正面,連續六個季度錄淨吸納,加上近期新股招股(IPO)市場改善,有望支持租賃需求,因香港寫字樓市場與金融市場有高度相關性。

租賃需求疲弱,令資本化率有擴大風險,據高力指,自2023年第四季以來,許多主要城市資本化率升了3至100個基點,較高資本化率意味投資物業資本價值下降,滙豐認為本港寫字樓市場面臨資本化率進一步上升風險。

該行認為本港寫字樓市場仍面對挑戰,不少地產商正積極採取措施減少影響,或為投資者帶來驚喜。將太古地產(01972)目標價由20.7元,降至19.5元;冠君(02778)目標價由1.9元,降至1.75元;置地目標價由5.44美元,降減至5.23美元。

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