全國人大常委會第十二次會議今日起至11月8日一連5日在北京舉行,據美國《華爾街日報》估計,將於會議最後一日(星期五)公布刺激經濟方案規模,普遍預期或涉資達到約10萬億元(人民幣‧下同)。
報道指,往年的全國人大常委會通常在10月底召開,而今年推遲至11月初,接近美國總統大選結束,或意味有關政策規模將根據美國選舉結果而進行調整。不過,報道又指,早前財政部未有明確披露市場最關注的增量財政政策的規模等問題,已引發市場失望,恐怕今次會出現同樣情況。
野村預期,未來數年財政刺激方案的規模最終可能達到每年GDP的2%至3%。另預期內地將提供1萬億元用於充實銀行資本,這筆資金主要作核銷不良貸款。鑑於財政收入缺口巨大,而且財政部長承諾要實現財政目標,認為內地有空間推出追加預算,其中大部分資金將轉移支付給地方政府。
野村又認為,如果特朗普勝選,內地財政刺激規模將比現在大碼10%至20%左右。如果賀錦麗獲勝,內地財政支出可能接近GDP的3%,特朗普倘勝出,則可能接近2%。
高盛則預計,內地政府將額外發行1萬億至2萬億元超長期特別國債,用於置換債務。如果特朗普勝出,高盛指,如這種風險成為現實,全國人大可能會批准更多財政資源。
大和表示,根據聯儲局是否暗示將進一步減息,以及美國大選結果,內地政府很可能制定不同刺激方案。如果特朗普獲勝,意味着內地政府可能將準備迎接更多貿易戰,因特朗普曾談到要提高進口關稅。他認為,房地產、消費和銀行股可能是全國人大會議的最大受益者,倘會議公布內容勝預期,投資者可能會增持中國股票。
加強社會保障體系被認為是恢復家庭信心的關鍵。但官員們擔心此舉會開創福利先例,意味着政府在這方面舉措將是有限。財政部沒有暗示將大規模發放現金以刺激消費,期待重點關注這點的人可能會失望。