摩根士丹利報告預料，中國持續的產業升級將於2025至2027年為銀行每年帶來2.2萬億元(人民幣‧下同)不良貸款，但仍處於可控範圍。
路透引述大摩報告稱，中國雖在全球製造業市場份額不斷擴大，但在貿易緊張局勢加劇下，市場對國內工業生產者出廠價格指數(PPI)負增長和工業投資高增長帶來風險的擔憂日益加劇。
大摩估算，中國將於明年供給側改革見效，工業信貸增長合理化，屆時製造業信貸中面臨風險的信貸總比例可能約為10%，在此情況下，銀行在2025至2027年需要消化製造業相關信貸總額的3.3%，即每年不良貸款2.2萬億元，高於正常的年度風險消化速度。
不過，大摩認為，相對於已實現的產業升級水平，成本處於可控範圍，特別是因為政策層已顯著降低了與房地產和地方政府融資平台等其他主要信貸類別相關的風險。但倘若過度投資持續到2027年，持續的低利息水平將是另一個值得關注的風險。
