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2023年8月31日 中國財經

高盛料中國續推溫和零散寬鬆措施

高盛預計,中國未來幾個月將採取貨幣、財政和住房寬鬆措施,儘管此類寬鬆的幅度和方式可能仍然溫和且零散。貨幣方面預計9月存款準備金率將下調25個基點,第四季將再次下調。第四季公開市場利率將下調10個基點。

高盛在報告中認為,如果需要,中國人民銀行還可能通過MLF(中期借貸便利)、再貸款和PSL(抵押補充貸款)向銀行體系注入更多長期流動性。

就財政而言,高盛預計在今年預算之外將(從前幾年未使用的配額)額外批准5000億元人民幣的地方政府專項債券配額用於基礎設施投資。政策制定者還可能增加政策性銀行信貸支持,以增加財政支出並幫助地方政府進行債務再融資。

高盛又預計,更多大城市尤其是當地經濟和財政狀況更依賴房地產行業的地區,將效仿放鬆住房政策,包括進一步放寬首次購買和改善性需求購房者的信貸條件、降低抵押貸款利率和首付款比例、放寬住房購買限制和轉售條件,提供額外的資金支持以確保預售住房交付,出台更多的政策推動城中村改造和公共住房建設。

高盛認為,在持續的增長阻力與持續的政策寬鬆之間的拉鋸戰中,寬鬆的步伐和力度對於提振增長和信心至關重要。以房地產行業為例,如果計劃中的寬鬆措施推出時間遠遠晚於預期,其效果可能會大幅折扣,部分家庭購房計劃可能會進一步推遲甚至取消,開發商融資條件可能會愈來愈緊張,市場信心可能再次受到削弱。

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