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2022年5月10日 中國財經

內地首季宏觀槓桿率升4.4個百分點

中國國家金融與發展實驗室發布報告稱,今年首季中國宏觀槓桿率上升4.4個百分點,從去年底的263.8%上升至268.2%,其中非金融企業部門升幅最為明顯;債務增速提高,而經濟增速處於相對低位,共同帶動宏觀槓桿率上升。而第二季度後宏觀槓桿率的增速或將逐漸放緩。

報告指出,首季居民部門槓桿率基本穩定,從62.2%降至62.1%;非金融企業部門槓桿率上升幅度較大,從154.8%上升至158.9%;政府部門槓桿率小幅上升,從46.8%增至47.2%。

非金融企業槓桿率的上升體現了信用供給方面的寬鬆力度,有利於幫助非金融企業放寬資金約束,加大投資,以投資帶動經濟增長。政府部門槓桿率小幅提高,主要歸因於地方政府專項債發行加快,疊加去年第四季大幅增長的專項債資金,基建投資有較大幅度增長。

而期內居民住房貸款增速偏低,與住房交易量下降有關。未來,各地應支持剛性和改善性住房需求,優化商品房預售資金監管,促進房地產市場平穩健康發展。在住房貸款的供給上還應更加優化,適當增加部分城市的購房信貸需求,緩解開發企業資金壓力。

該份由中國社科院金融研究所所長、國家金融與發展實驗室主任張曉晶等執筆的報告還認為,穩增長是當務之急,在穩增長壓力加大的情況下,為實現預期增長目標,財政政策和貨幣政策都要積極作為。政策當局將進一步出台貨幣及財政上的寬鬆措施,屆時債務增速或進一步加快。

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