野村證券發表報告稱，在廣泛封鎖、物流中斷、房地產行業螺旋式下降和出口放緩的情況下，預計4月份中國經濟活動數據將暴跌，二季度經濟衰退風險上升。
野村表示，中國今年5.5%左右的GDP增長目標變得愈來愈具有挑戰性，當前該行對中國今年GDP年增長4.3%的預測存在重大下行風險。該行認為，全球市場低估了中國增長放緩和供應鏈的壓力，其影響將波及世界其他地區。
野村預計中國將加大政策力度，今年中前再降準25基點來穩增長。預計5月或6月時，一年期中期借貸便利(MLF)、一年期和五年期貸款市場報價利率(LPR)和7天回購利率降息10基點，此後在今年年底前不會進一步寬鬆。
野村認為，下調存款準備金率和政策利率的積極影響將是有限，因為貨幣政策的傳導渠道由於封鎖、物流中斷和嚴格的房地產限制而嚴重堵塞。相比之下，中國「動態清零」防疫政策的調整是未來幾個月增長復甦的關鍵。
