人民銀行公布,按照中央經濟工作會議精神和政府工作報告的部署,為增強可用財力,今年人民銀行依法向中央財政上繳結存利潤,總額超過1萬億元(人民幣.下同)。中金公司稱,這並不僅僅是一種財政行為,而是一次財政和貨幣「協同式」寬鬆,不僅有力地支持了財政擴張的節奏,提高廣義貨幣的投放的同時,也增加了基礎貨幣的投放,而且改善了私人部門的資產負債表,其效果勝過降準。
中金指出,人行上繳利潤是擴充增量,是一次比較大的基礎貨幣投放。這次上繳1萬億元利潤帶來的基礎貨幣投放規模相當於降準50點子帶來的基礎貨幣增加。從這個角度看,近期全面降準的必要性下降。
中金稱,在對經濟的提振效果上,上繳利潤再投放的效果遠好於等量的降準,因為其直接改善私人部門資產負債表且直接帶來廣義貨幣投放;重申今年財政擴張的力度10年罕見,是今年穩增長的重要發力點。