美銀美林發表研究報告指出，中國第三季GDP和9月經濟數據顯露大範圍的增長放緩，疊加信貸擴張放慢，其益發擔憂由於政策有效放鬆滯後，導致中國宏觀經濟不穩定風險上升。
報告稱，基準情形下，預計第四季中國將快速有效放寬房地產信貸，不會出現大面積民營地產商違約事件，而且人民銀行年底前累計調降貸款市場報價利率(LPR)25個基點，並調降存款準備金率以對沖中期借貸便利(MLF)到期的影響，如此，房地產銷售第四季按年降幅將在25%以內，明年進一步下降4%至10%。
報告指出，在基建等其他領域政策放寬支持下，明年中國經濟將在較低水平企穩，2023年溫和回升。基準情形下，其預計中國今年增速降至7.7%，明年進一步放緩至4%，2023年回升至5.3%。而在悲觀情形下，倘若中國未來1至2個月內，未能有效放鬆房地產信貸，而且降準和降息進一步推遲到明年首季，那麼未來3至6個月，一些大型民營地產商將違約、大面積的小型地產商破產，進而導致地產銷售第四季按年驟減40%，明年再減15%至25%。如此，今年中國經濟增速將降至7.5%，明年在2.2%。
報告又稱，雖然中國決策者9月底已啟動「追趕模式」(catch-up mode)，但任何新舉措要發揮效應恐怕都需要一些時間。另外，倘若未來出現某些情形，如決策層公開表態支持民營地產商的融資需求、盡快降息尤其是下調抵押貸款利率、行業協會和監管層，幫助地產商有序推動美元債展期、公布恒大的詳細處置方案，可視為政策寬鬆已經啟動。
