安聯集團(Allianz)旗下貿易信用保險公司裕利安宜(Euler Hermes)預期，由政策驅動的緊縮，當中以房地產最受影響，引發中國經濟突然放緩，預期將自第四季持續至明年初，該行因此將今明兩年GDP增長預測分別下調至7.9%和5.2%，較原來預測低0.3及0.2個百分點。
裕利安宜報告稱，政策收緊和Delta變種病毒爆發削弱周期性活動，但預計這些因素將會逐漸消失。此外，服務業的複甦很可能持續，但因預期內地對新冠疫情「清零」策略將於2022年仍然維持，這可能會窒礙服務業回到正常水平的進程。
此外，內地「共同富裕」和加強監管審查將令工業活動和房地產行業持續受壓。但該行預計，監管部門在對房地產行業的監管打擊中最多只會暫停或軟化。這意味着房地產活動仍將疲軟，亦預計將有更多發展商違約，即使當局有手段和意圖避免相關系統性危機。
報告稱，中國內地主要風險來自房地產行業進一步長期惡化，並對其他行業板塊和其他上下游行業產生影響：由房地產行業產生的最終需求佔中國GDP的約25%，住房佔家庭資產的78%，40%的銀行貸款由房地產作抵押，和土地銷售佔地方政府總收入的約三分之一。
至於外部風險主要是地緣政治風險，因為台灣海峽和美國的局勢再次出現緊張。雖然出現實際衝突的可能性仍然極低，但預計中美貿易關稅將維持現狀，儘管非關稅壁壘可能會增加。
裕利安宜認為，從全球供應角度來看，中國經濟放緩可能進一步提高貿易成本和全球生產投入價格，交貨延誤進一步加長，甚至加劇美國和歐洲的產量短缺。
從全球需求的角度來看，向中國出口的出口商可能會受到影響，尤其是建築和金屬行業的出口商，如智利、香港、秘魯、澳洲和南非等。相反，在中國能源危機持續下，能源出口國，尤其是動力煤出口國特別是印尼、馬來西亞和澳洲，則可能會看到需求上升。
