投行瑞銀發表報告稱,從現時中國內地擁有價值60萬億美元的基礎設施資產推算,中國公募不動產投資信託基金(REITs)的總規模到2030年可以達到1.2萬億美元;在樂觀的情況下,例如更多的利好政策等,公募REITs的規模更可達3萬億美元,使中國成為全球最大的REIT市場。
內地首批9隻公募REITs產品今年6月正式上市,悉數為基礎設施資產。瑞銀報告稱,若內地現時約60萬億美元的基建資產當中有2%通過REITs證券化,到2030年有關市場規模可達1.2萬億美元(目當於股票市場規模的5%)。
國際投資者現時可通過合格境外機構投資者制度(QFII)投資公募REITs,瑞銀相信,隨着中國持續開放金融市場,外國投資者進入的渠道將會擴寬。
報告表示,假設中國當局未來出台更多有利政策,例如稅務優惠,投資者要求的回報降低,加上將房地產資產納入的話,則公募REITs的總規模於2030年更可達3萬億美元,使中國成為全球最大的REIT市場,對專業費用和基礎設施固定資產投資帶來重大機遇,特別是在中國恒大(03333)事件後市場對房地產開發的擔憂日益加劇的情況下,後一個因素更為重要。
瑞銀認為,市場對公募REITs有充足的需求,對內地投資者特別是保險公司來說,這類投資產品具有長的回報期、可觀的派息以及具吸引力的股息收益率。而銀行也是值得關注的潛在投資者。至於國際投資者亦喜歡REITs通過良好管理、高效的工具投資房地產。因此,如果內地放寬投資限制,國際投資者在公募REITs將可能有較大的參與。