富瑞發表內地白酒股報告,指根據該行在華東地區的渠道調查所得,預期在中秋假期期間,中高端酒如洋河股份(002304.SZ)及瀘州老窖(000568.SZ)所受的壓力,比超高端品牌茅台(600519.SH)及五糧液(000858.SZ)為高,主要是競爭加劇以及需求復甦偏軟。
報告指,整體而言,分銷商預期中秋節旺季銷售只能按年持平,正面的是增量銷售來自送禮由上半年推遲到下半年,負面的是新冠肺炎仍然影響消費者收入及聚會活動。
富瑞認為,白酒股處歷史高位,市場低估了特別是中端品牌的潛在風險,建議投資者要更選擇性吸引,指茅台需度具韌性,而五糧液的產品付運情況符合預期,維持該兩股為該行之行業首選,評級均為「買入」,瀘州老窖評級為「持有」。