滙豐環球研究董事兼高級外滙策略師王菊表示，人民幣近期表現強勢，料今年底人民幣兌美元滙價會在6.2水平左右；而明年在美元回升下，料人民幣會在6.2至6.4水平附近波動。
近日人民幣表現相對其他多種貨幣可謂一枝獨秀，王菊分析，這與美元指數超預期下跌有關。在美國目前近乎充分就業的情況下，美國政府早前落實減稅，加上可能出現較寬鬆的財政政策，市場或會擔心貿易逆差擴大，以致私人市場投資部門減少持有美元。
另一方面，亞洲國家央行或會容忍本國貨幣升值，以避免美國有原因向本國出口貨品徵收額外關稅。不過，王菊補充，即使貿易逆差擴大，相信國家之間仍可透過協商解決。同時，隨着中國產業升級轉型，製造業競爭力回升，人民幣滙率升值能力亦有所提高。
王菊又認為，中國會減少干預市場，更多由市場決定。在人民幣升值的情況下，中國會透過資金向外流動，容許資金有序流出以對沖壓力，例如債券市場雙向開放等。
早前人行停用逆周期因子，王菊指出，目前人民幣與美元走勢比較一致，故未必要重新啟用逆周期因子，但一旦資本跨境流入有出現異常，又或其他貨幣兌美元均貶值，只有人民幣繼續升勢的時候，便有機會重啟逆周期因子。
