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中國財經 | 2021-10-17 15:26

海通證券:情況已現積極變化 四季度仍然充滿機會

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海通證券最新策略研報,認為A股牛市仍在途,第四季度仍然充滿機會。

報告指出,進入10月份以來,市場成交量快速萎縮,全A成交量萎縮至9月底高點的60%左右,投資者對於政策變化的觀望氛圍濃厚。當前情況其實已經出現積極變化,在經濟增長下行壓力背景下,「雙控雙限」相關政策已在調整,從生產端來看情況將改善。另外,房地產行業出現積極訊號、人民銀行、銀保監會已指導主要銀行保持房地產信貸平穩有序投放,維護房地產市場平穩健康發展。海通證券認為,接下來房地產開發貸以及個人住房按揭貸款有望好轉。穩增長政策正發力,外部國際環境也在改善中。近期中美元首通話等一系列事件均表示中美關係正在積極改善中。未來需進一步關注中美關係進展,包括即將在10月底舉辦的G20峰會以及11月初舉辦的聯合國氣候大會。

海通證券認為,第四季度仍然充滿機會,其中,大金融隨著經濟下行壓力被對沖以及房地產債務擔憂消退,大金融行業有望迎來修復。年初至今大金融板塊漲幅、估值、基金持倉均處在低位,認為大金融中最值得重視的是券商。另外,穩增長政策發力有望直接帶動新老基建投資的增長。新基建主要指的是硬科技行業,新能源車產業鏈類似2010年蘋果手機產業鏈,高景氣、高估值,未來幾年有望維持高景氣;老基建方面,財政發力有望帶動基建投資的增長,目前工程機械、建築建材估值和盈利匹配度不錯,正收益的概率更大。第四季大消費可能會迎來估值修,從過去20年的歷史統計規律來看,食品飲料、家用電器、醫藥生物在第四季錄得正收益的概率更大。