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國際財經 | 2021-01-15 23:59

【信報短評】特朗普投資禁令 擺明搵美國人笨

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美國眾議院周三通過對特朗普的彈劾案,由於參議院拒絕提前開會處理,狂人總統應可順利做到本月20日任期結束,他正繼續追打中國企業。美國商務部周四宣布,禁止美企向中國等6個國家購買通訊技術設備,又把中海油(00883)列入出口管制實體清單;而國防部也吹奏指小米(01810)與解放軍有關聯,被列入禁止投資黑名單,拖累股價周五急瀉10.3%。

特朗普必定以為沒有美國投資者支持,會重重打擊被制裁的中資股,惟觀乎這些股份表現,美方似乎捉錯用神。現實更像是特朗普伸手入美國投資者的口袋把錢拿走,再塞進非美國投資者的手裏,因為以禁令逼美國投資者沽貨難免拖累股價,反而造就非美國投資者執平貨的良機,引發一次財富大轉移。中國外交部發言人批評美國的行徑損害美國企業和投資者利益,確是一針見血。

小米被納入投資禁令的消息一出,ADR應聲插水,港股跟隨下挫後反彈不少,低位出現強大承接力,經「港股通」淨流入資金多達35.6億港元,逆轉周四北水淨沽出1.4億元的流向。若然不是美資趕急出貨,相信北水也不會如此蜂擁而上。

事實上,同樣被納入禁止投資黑名單的三大中資電訊商,中移動(00941)、聯通(00762)和中國電信(00728),情況相近,不妨追本溯源看個究竟。

特朗普在去年11月11日簽署行政禁令,據悉已觸發很多美資主動基金提前沽出三大電訊股,直至今年1月4日紐交所首次宣布把這3隻股份的ADR除牌後首個交易日,期間中移動股價累瀉25.6%;由此至1月8日MSCI宣布把3股剔出指數,即禁令生效前最後一個交易日再挫半成,沽壓達至高峰,同時出現買盤反客為主的局面,股價短短一星期大幅反彈13.5%。而今年以來10個交易日,有逾360億元北水淨流入中移動。

聯通和中國電信表現亦差不多。聯通自去年11月11日至今年1月4日累跌19.5%,到1月8日再跌1.3%,之後急升13.6%。中國電信自去年11月11日到今年1月4日下滑26.7%,至1月8日再跌6.2%,之後勁彈19.4%。如果不是美國投資者及指數基金不問價抛售,那有機會讓其他投資者在低位吸納,短短幾天賺取雙位數回報。

本港的盈富基金(02800)無疑也是特朗普投資禁令的受害者,管理人道富環球匆匆在禁令生效當天宣布,不會對被禁止投資的恒指成份股加倉,兩日後又變卦,表示可以買賣受制裁股,惟再追入,成本已增加不少。

這樣急轉軚可能已暴露出突破美國投資禁令的一道竅門。據悉,經仔細研究後,道富環球投資管理亞洲發現自己原來是「非美國人士」,於是可繼續買賣。這是否意味,即使母親是「美國籍」,只要在美國以外地方,弄出一個「非美國籍」兒子,便不受禁令規管,往後發展,不妨進一步觀察。

從幾隻受制裁股股價大反撲可見,想買這些中資股的資金多的是,沒有美國資金捧場,也沒什麼大不了,特朗普狠下禁令,除為滿足自己的霸氣之外,實際是搵了美國投資者笨。