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國際財經 | 2020-04-29 17:34

【環宇搜股】垃圾債嗌Sell in May

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經歷第一季全球股市暴跌後,4月終於顯著反彈,恒指連跌三個月後,4月埋單終彈過千點,美股本月仲有兩日市,暫時道指4月升一成;標普五百及納指分別升10.8%和11.1%,金價按執筆時的1708美元計,本月暫升8.3%。

油價4月跳水,但咪以為石油股會仆直,4月標普500指數頭四大升幅成分股,竟然與石油相關,包括Apache Corp、Devon Energy、Marathon Oil及Diamondback Energy,累飆1.55倍、58.8%、51.7%和45%。

航空股就是包尾大熱,標普最差成分是西北航空及達美,暫時全月跌16.6%和14.7%,至於波音、聯合航空及美國航空暫分別跌12%、11.8%和7.6%。本港代表國泰(00293),原來跑贏美國同業,本月累升一成。

港股休戰到下周一,但要密切留意今晚兩個重要消息,首先今晚美國會公布首季GDP數據,市場分歧勁大,中位數是跌4%,大摩估計跌3.4%,美銀、高盛及摩通分別估跌7%、9%和9.9%,最奇怪是最近降香港信貸評級的惠譽,竟然估會有0.6%增長,都咪話唔騎呢!

重頭戲是聯儲局議息結果,現時最值得關注白鴿局會唔會走向負利率,上周曾任明尼阿波利斯聯準銀行總裁Narayana Kocherlakota,突然放風建議聯儲局實行負利率,若果鮑威爾暗示會實行,金價及比特幣勢必會異動。

後市方面與周一分析無變,即應要趁股市高位減倉,尤其聯儲局自今年狂印下,美國垃圾債息率與十年債息息差依然高企(圖),在過往每次息差擴大下,標普都跌到七彩,最弊是最近息差回落後又再度有回升跡象,五月睇來又喺Sell In May!

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。

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圖:美國垃圾債息、十年美債及標普500指數(彭博圖片)