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港股直擊 | 2020-04-15 18:00

【環宇搜股】非金礦股要狠心分手

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經過三月股災後,踏入四月終於識彈,納指近期更震聲威,連續四個交易日上升,更重上50天(現處8418點)及200天牛熊線(現處8398點),主要是亞馬遜及Netflex創新高推動,但微軟、蘋果及Alphabet,股價與標普同步,即是由高位反彈一半左右。

亞馬遜跑輸大市

亞馬遜創新高確實誇啦啦,但由標指在於3月23日見底後,截至上日15個交易日,實質是跑輸標指,累計反彈20%,同期標指則回升27.2%(圖一),為何會出現此怪現象?原因是亞馬遜從歷史高位調整僅25.6%,同期標指則插29.9%,按掟得愈殘彈得愈盞理論,標指近期跑贏亞馬遜絶不稀奇。

至於本欄最愛金礦股就跑贏大市,以大型金礦股ETF GDX及小型金礦股ETF GDXJ(圖一),在短短15個交易日內已分別彈40.2%和42.3%,而黃金ETF GLD(即本港上市的2840),同期則升11.2%。

金價本周升穿1700美元大關,兌美元雖然未創新高,但對其他貨幣已相繼破頂,當中包括人民幣、英鎊、澳元、加元、日元、歐元等等,短期升幅過急下,金價難免有震盪,但聯儲局狂印,令資產負債表以火箭速度踢高至超過六萬億美元,金價依然未玩完,首站睇1800美元(圖二),每次調整都是買入金礦股的機會,即喺Buy On Dip!(金礦股ETF抵買)

標指反彈已超目標

美股踏入業績公布期,昨晚率先由摩通及富國銀行放榜,上季盈利分別大跌七成和九成已經夠得人驚,重點喺預期經濟轉差下,兩間大行都齊齊作出大額撥備,涉及金額83億和40億美元,按季大升4.8倍和5倍,即合共123億美元。

123億美元即是咩概念,以今日滙率計,折算相等於953億港蚊,等同兩間瑞聲(02018)市值,當然撥備可以回撥,但足以反映銀行業對未來前景甚悲觀,而今晚輪到美銀、花旗及高盛公布季績,睇怕凶多吉少居多。

標指昨日收報2846點,比近期低位2191點,足足反彈29.9%,同時亦升穿0.5倍黃金比率,即2792點,也比本欄的目標2822點高0.8%,按之前的部署,非金礦股應要減持!

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。

圖一:3月23日至今標普500指數、小型金礦股ETF(GDXJ)、黃金ETF GLD(02840)、納指、大型金礦股ETF(GDX)及亞馬遜表現。(彭博圖片)

圖二:金價(上)與聯儲局資產負債表。(彭博圖片)

圖三:標指日線圖。(彭博圖片)