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港股直擊 | 2019-08-20 15:18

大摩睇好內地火鍋行業 偏好頤海國際

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摩根士丹利發表報告,認為內地火鍋行業作長期投資具吸引力,因為增長前景強勁和潛在行業兼併。

大摩首次給予海底撈(06862)和頤海國際(01579)評級。

該行預計海底撈分店由2018年底的466家到2021年增長至1161家,帶動銷售和盈利2019至2021年的年均復合增速分別達36%和38%,不過認為海底撈現時估值水平已屆合理水平,首予「與大市同步」評級,目標價32元。

另一方面,大摩更看好頤海國際,因為海底撈的擴張計畫,向作為供應商的頤海銷售成長提供保障,而且頤海還涉及「小火鍋」業務,當餐飲行業不景氣,防禦性更高,加上在優質調味品領域有領先地位,在全國擴張及產品多樣化方面均有潛力,首予「增持」評級,目標價53.5元。

不過,該行指呷哺呷哺(00520)同店銷售面對結構性放緩和加上毛利受壓,令人擔憂,抵消旗下高端品牌「凑凑」的增長潛力,把評級由「與大市同步」降至「減持」,目標價由12元降至9元。

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