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即巿股評 | 2019-07-21 08:00

【一問三答】10.34元入了中鐡建

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讀者葉小姐問:「你好,想問中鐡建(01186)前景,10.34元入了貨。」(周五收報9.64元,升2.7%)

涂國彬  永豐金融資產管理部董事總經理

「基本面看,買基建鐵路股,多數人重視國策的支持,畢竟官方定調下行壓力之下,能夠拉升經濟的,可以預見,貿易戰之下不會是外貿,內需亦非一下子到位,反而是固定資產投資或基建等,最為立竿見影,此亦為憧憬之源頭,但要小心,經歷過十年的投入,不難發現,官方對於之後的去庫存和去產能等,亦有顧忌。更重要的是,企業層面,對股東而言,一般經營績效及純利率一般,投資者中長線的興趣未必大。至於技術面,近日股價走勢向上,有望再上,短線宜把握動力,惟不能執著於買入價,尤其參考之前的行情韻律,反覆上升後,偶有突如其來一下子向下,要回復舊觀往往需時甚久。故只宜短線走位,有機會先行減持部分,不應太在於當日的買入價。」

岑智勇 泓瑞源金融證券持牌負責人/策略師

「早前國務院辦公廳印發《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》指出,允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。雖然此政策未必與基建有直接關係,但就有助推動地方政府發展更多項目,變相也有機會使中國鐵建等基建板塊受惠。中國鐵建早前公布2019年上半年累計新籤合同額7186.97億元人民幣,同增18%,較一季度提升11.74個百分點,其中二季度單季新籤4212.99億元,同增28%。集團的新增合同數量勝預期,某程度上可能是受惠於國策。集團現價市盈率為6.736倍,略低於同業中國中鐵(00390),相信仍有機會返回讀者的買入價,甚至更高。」

羅崇博  信報首席分析員

「今明兩年是「十三五」規劃最後兩年收官之年,據過去經驗都有大量工程,是投資最密集時期,另外中央加大了2019年地方政府的發債額度,緩解了過去基建投資增速能否加快的最重要約制因素,故國策面上鐵路基建股應該有運行。主要股份中,目前以中國中鐵較獲分析員看好,公司在鐵路、城軌及市政建設上具有較強競爭力。中鐵建與中國中鐵於過去四個月明顯跑輸大市,EJFQ勢頭能量維持轉弱,近期稍有起色,特別是中鐵建,預測市盈率及市賬率均較中位數低1個標準差,有條件展開反彈,有望升回至讀者家鄉價,建議可續持有,屆時留意EJFQ勢頭能量情況,若確認轉強,可作中線持有。」

 

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