恒指由2020年1月的29174點大跌至2020年3月的21139點，八周半內急挫8035點，跌幅達27.5%。從移動平均線看，恒指位於24435點時，已跌回八年(24561點)及九年線(24140點)附近的水平，反映目前港股估值便宜，很多股份再跌幅度有限，上升潛力却很大，應為吸入的時機，而絕非沽貨的時機。
----嶺南大學中國經濟研究部榮譽研究員周全浩（筆名：張公道）
但現在入市買貨者宜有心理準備，不要奢望大市會立刻見底回升。研究所得，每逢股市狂升後展開的大跌市，不會只得一個底，通常會有兩個底（雙底）或三個底（頭肩底）。21139點應為今番跌市的第一個底，還有第二或第三個底未出現，意味著未來一段時間，大市仍會在底部區域經歷一輪震盪後，才真正見底回升。
筆者涉足股市40餘年，經歷過多次大跌市。例如，1982至1984年的中英談判，1989年的「六四」事件，1997至1998年的亞洲金融風暴，2003年的「沙士」事件，2008至2009年的金融海嘯，以及2011年的歐債危機等，上述時期，大市跌至人仰馬翻，當時一眾專家皆叫人勿買貨；事後回想，以上皆為上佳的吸入時機。足證準確判別宏觀大勢的重要性，能在亂世中稍作抽離，坐在山頂上看金融市場，才有勇氣於此時擇肥而噬。
太陽底下無新事。如今大市曾跌至21000點的水平，有專家指後市有機會下試16000至17000點云云，暗示叫人勿買貨。個人認為，此時可將1/3資金投入，日後大市再跌之時，因應形勢再增持，因為跌市已出現第一個底，亦即第一隻腳。
選股方面，宜集中買賣恒指成分股。投資者普遍追求穩定收益，最理想為賺息兼賺價。其中以股份的基礎因素為最重要的考量元素，例如，宜買盈利質素高、作風良好及會善待股東的公司，如過去十年，公司盈利及派息基本上年年穩定增長，或至少維持舊貌。若然派息一年增加一年減少，甚或不派，股民怎能靠它食息過活？
原文請閱5月份《信報財經月刊》
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